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摘要：股指期货推出对中国股市波动的影响成为学界争论的热点。基于正反馈交易视角，构建GARCH簇模型分析中国股指期货的股市稳定作用。研究表明：当前我国投资者对股指期货的态度尚处于观望阶段;股指期货的引入能明显抑制正反馈交易者对股市交易的影响;股指期货市场建立后负面消息对股价波动性的影响比正面消息更大。关键词：股指期货；股市波动；正反馈交易...
摘要：本文通过蒙特卡洛模拟和层次分析法构建符合我国商业银行的个人信贷信用风险模型。通过蒙特卡洛模拟技术对准则层下的变量区间划分和赋值进行调试，保证其取值的合理性；通过层次分析法对目标层下的各个准则层以及准则层下的样本指标变量权重进行确定。最后对模型的模拟数值进行检验。关键词：商业银行；信用风险评价；蒙特卡洛模拟；层次分析法...
摘要：本文利用非平衡面板数据模型进行系统的计量分析，检验了商业信用对银行信用的补充作用，一系列稳健性检验支持了我们的主要结论。研究发现：在现行银行信贷体系下，对于不同类型的非国有企业仍存在一定程度的信贷歧视，商业信贷机制对于银行信贷体系具有显著的补充作用。我们的研究为理解中国间接融资体系以及解决中小企业融资困难，提供了经验证据和解决思路。关键词：商......
摘要：本文分析了产业集中度对债务期限结构的影响。以1999年前上市的公司为研究对象，利用这些公司1999-2009年的数据，研究发现产业集中度与公司的债务期限结构为正U型关系，即在集中度较低时，短期负债比例与产业集中度负相关，在集中度较高时，短期负债比例与产业集中度正相关，而且该结果是稳健的。产生上述现象的原因是随着产业集中度的提高，为了降低竞争对手的掠夺行为给......
摘要：保险公司经营绩效综合评价既是一个方法论研究，也是一个基础理论研究。在全面风险管理的基础上提升保险公司的综合绩效是未来保险公司可持续发展的必由之路。本文基于全面风险管理的视角，构建了保险公司经营绩效综合评价指标体系，采用我国2010年的保险公司财务数据进行主成分分析，发现全面风险管理因素在综合绩效评价中不容忽视，总体上寿险公司的综合经营绩效高于财险......
摘要：日渐扩大的养老金缺口问题，是未来我国政府不得不面对的难题。目前公务员养老待遇水平远远高于企业职工等及其他职业群体，使得企业职工等群体的养老金水平一直面临追高的压力，使得养老金缺口问题的严峻程度不断加剧。改革公务员养老制度，使之与企业养老保险制度接轨，逐渐消除养老制度碎片化，才能有助于平稳有效地化解养老金缺口风险。关键词：养老金缺口；公务员养老......
摘要：本文基于投资者不确定性感受的异质性以及能力效应，对最大最小期望效用函数加以微小拓展，并对个人效用最大化的投资决策行为、市场均衡下的市场参与条件、股票均衡溢价以及市场参与对个人效用和社会福利的影响进行了理论分析。结论表明，投资者不确定性感受异质性增加、不确定性水平增大以及主观能力较高的投资者所占比例增大，都可能导致在市场均衡状态下存在有限参与。......
摘要：配股融资对市场的实际影响程度有多大，以及内在的影响机制与途径是什么?在更加严格的标准筛选样本、信息泄露时间点的准确估计和多窗口CAR的计算基准统一的基础上，再结合配股融资的关键进程，本文的研究发现，配股融资公告后，股票价格表现出阶段性特征，并不完全为负价格效应，而且各条途径影响股价的机制也随时间长度变化，但配股价格的折让率一直是配股影响股价的最重......
摘要：创业板普遍存在溢价现象，可以从一级市场和二级市场两个角度来分析溢价原因，笔者针对创业板上市首日存在大量的噪声交易者，着重从二级市场的角度来对创业板溢价的因素进行实证分析，得出创业板的噪声交易程度与溢价水平存在显著的相关性。关键词：创业板；溢价；噪声交易者 ...
摘要：论文首先提出了“市场竞争的基金治理效应假说”，在此基础上论文以开放式基金为例对我国基金层面的市场竞争结构进行了考察，发现我国基金业存在大基金垄断和一定程度的过度竞争并存的问题；进一步，论文首次给出了衡量基金治理效率的指标体系，并通过实证检验证实了治理效应假说存在，即市场竞争结构对基金治理具有显著影响。关键词：证券投资基金；市场竞争结构；基金治......