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摘要：本文基于混合新凯恩斯菲利普斯曲线、采用状态空间研究方法，分析了我国通货膨胀的动态特征、影响因素和未来趋势。主要结论为：我国通货膨胀具有显著的动态性，理性预期、适应性预期及产出缺口均是现实通胀的有效驱动因素。2011年第四季度通胀压力依然较大，且明年上半年物价在相对高位运行。关键词：通胀预期；动态通胀机制；产出缺口...
摘要：本文在对2006-2010年间深市A股市场上市公司IPO超募资金使用情况刻画的基础上，探讨公司内部治理与IPO超额募集资金使用之间的关系。研究发现，上市公司在使用IPO超募资金过程中普遍存在着严重的过度投资行为，公司内部治理机制能够有效地缓解IPO超募资金使用过程中的代理问题：其中，董事长和总经理两职合一，高管的货币薪酬较高，会引发IPO超募资金的过度投资，而公司股权......
摘要：结合74个国家的金融监管模式数据，运用有序多分类logit回归分析方法，构建以金融监管集中程度为因变量，6类影响因素为自变量的金融监管模式选择影响因素模型进行分析，结果表明：中央银行参与金融监管的程度、一国的经济规模以及政府制定、执行和完善政策的能力，对一国金融监管模式选择会产生显著影响；与我国的现实选择不同，自从我国2003年实行分业监管改革以来，随着......
摘要：本文拟通过对私募证券基金行为特征的实证分析，考察私募基金投资行为对市场稳定性的影响。本文实证分析的结论是我国私募证券基金并非总是坚持价值投资理念，而是存在频繁交易、反馈交易等非理性特征，这种行为不利于市场稳定，需要对其加强引导和监管。关键词：机构投资者；证券投资基金；投资行为；私募基金；私募证券；持股比例；行为特征；证券市场；反馈交易；市场波......
摘要：在金融脱媒趋势下，金融市场的发展使金融产品的种类日益多样化，投资渠道更加丰富，将对商业银行的资金来源产生影响。本文从实证角度分析了金融脱媒对商业银行存款结构的影响，以期给相关部门提供参考。关键词：金融脱媒；商业银行；存款结构...
摘要：企业持有现金是企业内部融资的一个重要手段，与投资行为密切相关。上市公司应持有多大规模的现金，才能使得现金持有成本和丧失投资机会的成本之和最低，这是企业管理层必须考虑的一个问题。该文旨在通过实证方法研究不同现金持有水平的公司在投资行为方面存在的差异以及投资效率的高低，并提出相应的建议对策，以期能够对公司的现金持有管理有所贡献。关键词：现金持有；......
摘要：本文在系统梳理与评价国内外关于短期国际资本流动规模估算方法的基础上，选用直接法与间接法两种方法估算中国面临的短期国际资本流动，并均采用了由窄到宽的三种口径来进行估算。在估算过程中，全面考虑了通过贸易、其他经常账户项目、资本账户项目以及误差与遗漏项等渠道流入的短期国际资本。在全面计算并比较了年度数据的基础上，运用简化的间接法公式对月度数据进行了......
摘要：本文在全面阐述资产价格波动、银行信贷与金融稳定关系的基础上，通过建立向量误差修正模型(VECM)侧重对我国的信贷规模和资产价格波动的内在关联性进行了理论与经验分析，结果表明，在短期动态分析中，股票价格的上涨会导致银行信贷的扩张，而银行信贷的扩大又有助于股票价格的提升，且波动幅度更大。在长期的协整分析中，却不存在如此明显的关系。在此基础上，提出了对股......
摘要：扩散过程估计的参数化方法存在先入为主的不足，并且扩散项函数形式的设定十分困难，而非参数方法不需要数据产生过程的先验信息，直接从数据出发估计扩散函数，克服了以上不足。本文提出了一种基于连续时间过程的非参数股指期权定价模型。对于刻画基础资产动态行为特性的扩散函数不加任何函数形式限制，利用离散数据匹配密度函数构造它的非参数估计，进而计算股指期权的均......
摘要：GARCH族模型在金融风险的度量中有着广泛的应用。在考虑股市收益率和波动率序列双长记忆性的基础上，基于上证综合指数和深圳成份指数的日收盘价序列，从证券投资风险量化的角度，引入受险值VaR和相对正确符号指标PCS作为模型预测误差衡量指标，比较分析了双长记忆GARCH族模型在不同分布假设情况下的的拟合与预测精度。结果显示：偏t分布能较好描述沪深股市的厚尾特征；在较......