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作者：郑建明 王万军 白霄
作者单位：对外经济贸易大学国际商学院
载《国际商务》2017年第5期
摘要：本文研究企业持有现金的数量和期限对信用风险的影响。研究发现，从数量上看，经营良好的企业，信用风险与现金持有显著负相关，而经营困境企业信用风险与现金持有呈“U”型关系，最佳现金持有量约为经营良好企业现金持有量的均值；从期限上看，企业持有现金越多，越有利于抑制短......
作者：严佳佳 陈群
作者单位：福州大学经济与管理学院
载《海南金融》2017年第5期
摘要：本文结合“沪港通”与“深港通”两个政策事件，运用EGARCH模型和事件研究法对我国证券市场的政策效率进行纵向比较，研究结果表明近年来我国证券市场的政策效应有减弱的趋势，且性质相同的政策在不同阶段会产生不同的作用效果，本文结合市场环境和政策特点分析了产生这一现象的原因，提出了......
要把它和IPO公司区别开来，直接向交易所申请，避免像新股审核一样长久排队。但是不能因为它原先具有上市公司身份而在审核中有所放松。
6月4日晚间，A股市场两个已经退市的公司创智科技和长航油运分别递交重新上市的申请材料。这是我国资本市场建立退市制度多年后，第一次有公司提出重新上市申请。
上市公司因丧失上市资格而退市，在其重新满足上市条件后再行申请重......
作者单位：中国人民银行兰州中心支行
载《海南金融》2017年第5期
摘要：本文利用我国金融机构加权贷款利率，基于状态空间模型，测算了2008年金融危机以来的自然利率。测算结果表明：我国自然利率总体上缓慢下降，贷款实际加权利率较之高约2个百分点，货币市场利率较之从高约1个百分点发展为二者逐步接近。因此，当前可将自然利率作为重要参考，在权衡金融风险和流动性的基础上，......
作者单位：南京大学经济学院
载《国际贸易问题》2017年第5期
摘要：本文构建新凯恩斯小型开放动态随机一般均衡模型，在统一框架下研究资本管制程度不同时汇改如何影响我国数量型和价格型货币政策的有效性和独立性。通过模拟分析发现：汇改能提升两类政策的有效性，同时又能增强价格型货币政策的独立性，但会降低数量型货币政策的独立性；资本高度流动和富有弹性的汇率制度搭配可......
作者单位：四川邮电职业技术学院
载《改革与战略》2017年第5期
摘要：人民币被纳入SDR货币篮子不仅仅是一种货币品种的增加，同时体现了国际货币体系变革迈出关键性的一步。“入篮”将加快人民币国际化进程，提升人民币国际地位，拓宽人民币投资渠道；同时，人民币加入SDR也会增强人民币的市场化责任，加剧国内金融不稳定性和影响国内人民币的定价。人民币“入篮”对国际货币体系......
红筹企业回归需关注的问题（载《中国金融》2018年第8期）...
面对近期A股市场调整，内在因素更值得重视。内因不解决，A股很难真正强壮起来，也很难有真正意义的健康发展。
近期A股出现“六连阴”，受到市场极大关注。就连发改委也于6月1日晚发文谈论此事，表示近期A股调整更多源于外部冲击而非基本面变化。此说法具有一定的积极意义，A股调整“非基本面变化”，可以稳定市场“军心”。
发改委的文章将原因归结为“外部冲击”。......
近日，北京西城法院首次公开审理证券监管领域涉内幕交易处罚和涉操纵市场处罚的两宗案件受到舆论关注。案件涉及内幕信息知情人认定，反复申报买入、撤单行为是否构成操纵市场等新型法律适用问题，通过司法审查将有利于对新型证券违法违规案件形成相对清晰的执法标准，提升证监系统行政量罚透明度。
近年来，证监会及其派出机构应诉工作面临严峻考验。一方面，行政处罚诉讼案件呈......
自2014年超日债违约打破刚性兑付以来，债券市场的违约事件时有发生，但类似于今年上半年这种大规模违约却并不多见。据Wind统计，截至5月25日，今年已有10家主体的20只债券违约，涉及金额超过170亿元。
这一波违约潮并不出人意料。今年以来，在防控金融风险和强监管的政策环境下，去杠杆从金融体系进入实体经济，融资渠道明显收窄。前4个月，新增社会融资规模仅为7.1万亿元，比去......