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作者：李华民 吴非
作者单位：广东金融学院等
载《财贸经济》2017年第5期
摘要：主流观点认为，银行机构与其融资对象之间存在“门当户对”规则。然而，我们调研分析发现，小企业面向大银行机构的“偏见”及对小银行机构的“偏爱”，是其融资约束的自我塑因。与大银行机构建立了主融资关系的小企业，其融资境遇更佳。金融生态环境的向好变化，不仅能够强化大银行机构对小企业融资......
近期，香港资本市场又出现做空案例，其中一条做空理由是高管博士学历涉嫌造假，做空者质疑其不诚信。并且，做空者进一步对公司财务盈余质量进行质疑，认为不诚信的管理层导致公司估值应该再给予一个折扣。近年一些高管团队出现过问题的上市公司受到市场热捧，但笔者一直避而远之，因为不诚信的管理层永远是公司的估值隐患。
最近一段时间，正值上市公司2017年年度股东大会的......
近年来，中国一些大中城市的住房价格水平出现快速攀升，房价收入比走高，越来越多的进城务工人员和不少城市“收入夹心层”人员，难以从市场上获得他们支付能力“承担得起”的住房。住房市场的供求矛盾、特别是带有结构性特征的住房条件“两极分化”式的社会分层和社会成员的不动产配置状况两极悬殊，使社会矛盾问题随之加剧。而且，房地产领域投资客观的“高收益”，形成了对于......
作者：崔红宇 戴金平
作者单位：天津城建大学等
载《财经科学》2017年第5期
摘要：“十三五”规划明确提出我国将逐步推进资本账户开放并进行金融体系改革。这两项改革如何搭配是一个迫切需要解决的问题。本文构造开放条件下新凯恩斯理论模型，探讨资本账户开放与金融体系改革两种政策的最优搭配。通过数值模拟与福利分析主要得到以下两条结论：(1)一国可先进行资本账户开放，再......
发展普惠金融，目的是要提升金融服务的覆盖率、可得性、满意度，也是解决人民日益增长美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾需要。普惠金融从理论到实践，需要不断深化，针对实践中出现的问题，提出切实可行的解决对策。
存在主要问题
(一)金融体系需完善。参与普惠金融业务的金融机构数量小、能力弱，与普惠金融业务量大、收益小不相适应。一是政策性银行金......
央行网站消息，为进一步加大对小微企业、绿色经济等领域的支持力度，并促进信用债市场健康发展，中国人民银行近日决定适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围。新纳入中期借贷便利担保品范围的有：不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券，AA+、AA级公司信用类债券（优先接受涉及小微企业、绿色经济的债券），优质的小微企业贷款和绿色贷款。
中国人民银行将继续实施稳健......
作者：王雷 陈梦扬
作者单位：江南大学商学院
载《财经论丛》2017年第5期
摘要：融资约束是制约中小企业发展的主要因素，风险投资通常被认为是最适合中小企业的融资模式之一。文章分析了风险投资对企业融资约束的影响，以及风险投资通过企业社会资本缓解企业融资约束的作用机理。运用深圳中小板2009年至2014年数据，实证检验风险投资对被投资企业融资约束的影响及其作用机制。实......
作者：杨飞 许崇正
作者单位：南京师范大学商学院
载《改革与战略》2017年第5期
摘要：虚拟货币不仅有效降低了商品的交易费用，而且使货币支付不再受时空约束，但也给社会经济的发展和金融市场带来了新的问题和挑战。目前，我国官方禁止虚拟货币和法币的双向兑换，但互联网上大量的第三方交易平台的存在使网络虚拟货币的双向兑换得以实现，这种兑换实现后将会对现实世界的通货膨......
作者：宫旭红 任颋
作者单位：北京大学汇丰商学院
载《产业经济研究》2017年第5期
摘要：融资约束是民营企业对外直接投资(OFDI)所面临的首要难题，借助中国民营企业“走出去”与竞争力调查问卷数据，实证检验融资约束对民营企业对外直接投资的影响。分析发现：第一，融资约束是影响民营企业对外投资广度边际的重要因素，就企业异质性角度而言，融资约束对高生产率企业的影响显著......
作者单位：南京农业大学经济管理学院
载《财贸研究》2017年第5期
摘要：基于中国家庭金融调查(CHFS)数据，考察社会网络对农村家庭民间借出这一金融资产选择行为的影响。研究发现：家庭社会网络关系越强，越有助于降低借出风险，农村家庭民间借出参与率和借出款比例越高，并且使用不同代理变量结论仍保持稳健；收入越低的农村家庭，社会网络对其民间借出行为的正向效应越显著；社......