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作者:陈珂 王萌
作者单位:湖南大学金融与统计学院
载《财经理论与实践》2017年第5期
摘要:采用2012年1月至2016年4月的月度数据,利用向量自回归(VAR)模型研究在岸与离岸人民币汇率价差的影响因素,结果发现:汇率价差与人民币升贬值预期呈正相关关系,与利差及资金存量呈负相关关系。在岸与离岸人民币汇率价差自身的滞后一阶、在岸与离岸人民币利率之差是影响在岸与离岸人民......
作者:王培辉 袁薇
作者单位:河北大学经济学院
载《财经科学》2017年第5期
摘要:本文基于拓展的系统或有权益分析法研究了我国金融机构系统性违约风险,并识别了系统重要性金融机构。研究结果表明:(1)我国金融机构联合违约概率并不高,危机期间违约风险迅速上升,之后维持在较低水平,2014年底以来再度提高。各子行业违约概率走势相似,但数值上存在较大差异。(2)基于多元极值......
2018年1月5日,在新进中央委员会的委员、候补委员和省部级主要领导干部学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神研讨班开班式上,习近平总书记着眼党和国家事业发展的全局,鲜明提出并强调指出:坚持和发展中国特色社会主义要一以贯之。新时代要一以贯之地坚持和发展中国特色社会主义,就必须从理论上进一步理清并回答事关坚持和发展中国特色社会主义的三......
根据上交所最近公告,*ST吉恩和*ST昆机终止上市,与此同时,*ST众和、*ST上普、*ST海润被暂停上市,其余几只*ST股仍有同样可能性。联系不久之前首只因“重大违法”被强制退市的*ST博元,可以看到,过往炒垃圾股,赌“乌鸦变凤凰”的壳资源逻辑已经被宣告正式崩盘,剑走偏锋的小市值逻辑行将崩塌。
众所周知,退市难的本源在于上市难。A股上市公司作为低成本融资来源的稀缺性......
作者:毛日昇 余林徽 武岩
作者单位:中国社科院世界经济与政治研究所等
载《世界经济》2017年第4期
摘要:本文采用工业企业实际产出数据估计企业成本加成率,结合细分制造业实际有效汇率指数,考察了实际汇率变化对行业内部企业成本加成离散度的影响。研究表明:(1)实际汇率变化会对企业成本加成离散度产生显著影响。人民币实际有效汇率升值(贬值)会显著提升(降低)资源配置效率......
人民日报近日发表文章称,把独角兽企业作为重点来培育,并没有错,但必须以尊重客观经济规律、企业发展规律为前提。否则,独角兽就可能变成“毒角兽”。有的地方亮出很高的独角兽企业培育目标,有的甚至表示,下一轮本地区能否站在制高点,就看独角兽企业培育。独角兽企业被赋予如此高的期望,令人担忧。
2018年我国股市最大的看点应该是新股发行制度的改革,在有关方面的推动下......
依据国家统计局发布的1至4月楼市数据,行业上下游呈“一起一落”的格局。下游商品房销售面积接近零增长(1至4月同比1.3%),累计增速连续24个月下滑,上游开发投资增速(1至4月同比10.3%)较一季度微跌0.1个百分点,但仍是近3年来次高点。在下游销售增速连续下滑、政策和资金继续“双紧缩”,特别按揭利率连续16个月走高(4月首套房利率同比涨23%),开发商资金面日益紧缩......
作者:谭语嫣 纪洋 黄益平
作者单位:北京大学国家发展研究院等
载《世界经济》2017年第4期
摘要:传统的金融抑制和金融深化理论主张取消利率管制,因为利率上升可以增加储蓄、改善资金配置、提高经济效率,但是不同经济体的实际改革经验却有好有坏。本文通过构建分割金融市场下存在利率管制和信贷干预的代际交叠一般均衡模型,从政府信贷干预的角度对这一现象进行了解释。研究......
易行长时代的货币政策趋势与挑战(载《银行家》2018年第4期)...
作者:吴娜 于博 孙利军
作者单位:天津财经大学商学院等
载《南开管理评论》2017年第4期
摘要:以2004-2015年中国A股制造业上市企业为样本建立面板门限模型。首先,基于信号理论探讨了商业信用融资与银行信贷融资之间为什么存在从替代到互补的转换特征,并对转换条件(门槛变量)进行逻辑构建与分析;其次,以信号效应边际递减与信号扭曲为逻辑,分析商业信用融资与银行信贷融资......