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作者单位:中国社科院数量经济与技术经济研究所
载《新金融》2017年第4期
摘要:中国股市发展了26年,历经风雨,对不同类型的投资者产生了长期深刻的影响。中国股市投资者结构是复杂多样的,既有个人投资者,也有机构投资者。其中,机构投资者既有国家背景的,也有私营背景的。以私营背景为主的机构投资者主要为阳光私募基金,但也有一个被长期忽视的部分,那就是类私募证券型基......
只有打破刚性兑付,让金融风险充分暴露,才不会让金融风险越堆越多,以至于“脓包”越积越大,最后形成系统性金融风险。
4月27日,央行、银保监会、证监会、外管局联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称资管新规)。此时发布对资产管理行业和金融业有重要影响的文件,是想借助五一小长假让公众有更多的时间接受与消化、同时尽量减少对市场的......
作者:赖永剑 贺祥民
作者单位:南昌工程学院经贸学院
载《西部论坛》2017年第4期
摘要:金融包容旨在确保社会弱势群体和低收入群体能够以一个负担得起的成本、适时适地地获得金融服务。基于对我国30个省市区2006-2013年综合金融包容指数(IFI)的测度,运用非线性时变因子模型分析其区域敛散性,结果显示:我国区域金融包容水平存在着三个收敛俱乐部,大多数省份属于水平较低的俱......
作者:万冲 朱红
作者单位:中国人民大学经济学院等
载《学术论坛》2017年第4期
摘要:由于财政政策和常规型货币政策的操作空间不断缩小,难以应对经济结构失衡尤其是小微企业和“三农”融资难融资贵的困境,中国人民银行实施了大规模的结构性货币政策,试图调整经济结构。可是,由于货币粘性、信息不对称和经济的体制性矛盾等因素,结构性货币政策难以调结构,还容易加大结构扭......
《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称资管新规)近日重磅发布,这是金融管理当局治理影子银行乱象、防范系统性金融风险、打好防控重大风险攻坚战的重大举措,标志着我国金融机构资产管理业正式启动正本清源之路。
从满足居民财富管理需求、增强金融机构盈利能力、优化社会融资结构、支持实体经济的金融机构资产管理业务,到一定程度上异化成为监管套利、不透明......
稳妥推出CDR(载《中国金融》2018年第8期)...
作者:潘琰 吴修瑶
作者单位:福州大学经济与管理学院
载《经济学家》2017年第4期
摘要:近年来,我国地方政府债务规模庞大,引发学术界和实务界高度关注。如何更好地评估地方政府的违约风险,为债务管理提供有用信息?笔者认为,可流动性资产是评估地方政府违约风险的关键要素。本文通过“城投债”的实证研究表明:地方政府可流动性资产对违约风险有显著负向影响,应通过完善政......
4月份,我国互联网资管领域两个相关文件重磅颁布。4月4日,互联网金融风险专项整治工作领导小组下发《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》(整治办函[2018]29号,简称“29号文”),要求加大力度整顿通过互联网开展的资产管理业务,并设定了整治及验收时限。4月27日,中国人民银行、中国银保监会等四部委《关于规范金融机构资产管理业务的指......
作者:宋顺林 辛清泉
作者单位:中央财经大学会计学院等
载《经济学季刊》2017年第4期
摘要:隐性成本是新股发行成本的重要部分,但由于其难以度量,目前还没有得到学术界的关注。本文以2004-2012年中国的IPO公司为样本,以IPO停摆的外生事件作为工具变量,利用二阶段回归考察新股发行的隐性成本对其上市后大股东行为及公司业绩的影响。研究发现,隐性成本越高的企业,上市后大......
作者单位:天津商业大学经济学院
载《经济学家》2017年第4期
摘要:国际货币体系已逐步演变成“二元”本位的双寡头结构。然而,经济活动的金融化使得格雷欣法则的约束条件被削弱,允许欧元和美元“竞相滥发”,导致国际货币体系陷入“滥币陷阱”的困境。“滥币陷阱”机制孕育着流动性无约束地放大,引起巨量资金全球性泛滥式流动,加剧了国际宏观经济的波动。这是“二元”本位国......