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日前，一行两会联合发布了《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》，仔细研读，通篇的核心观点只有一个：让“动机不纯者”离开。
有人不解，为什么要刻意强调并区分“金融”与“非金融”。殊不知，这是由于金融的基本属性决定的，因为，金融具有很强的社会性，一方面金融是社会大众从事金融活动的公共平台，另一方面金融是经济发展的重要资源和环境。“金融强，则经济......
作者：魏明侠 翟梦凡
作者单位：河南工业大学管理学院
载《经济与管理评论》2017年第4期
摘要：网贷市场的繁荣发展依赖于大量出借人的参与。本文基于整合型技术接受与使用模型(UTAUT模型)构建一个网贷市场出借意愿理论模型，考察网贷市场出借意愿的影响因素，并通过拍拍贷用户数据，应用结构方程建模的方法进行实证分析。研究结果表明：绩效期望、努力期望、感知信用和社会影响......
在打破银行盈亏“兜底”和废除“资金池”的规定下，资管行业已开始出现结构性变迁，M2增速有望保持平稳，净值化资管规模明显增长。资管通道业务已收缩，表外融资存量规模加速下行，社会融资规模也将大概率减速。只是，这一变化主要是由于资管行业结构性变化而引致的表外资产重回表内，在央行降准措施护航下，广义货币M2增速则将保持平稳甚至可能短暂上行。因此，总体而言，不......
作者：王频 侯成琪
作者单位：中南财经政法大学金融学院等
载《经济研究》2017年第4期
摘要：本文通过在一个包含耐心家庭和缺乏耐心家庭两类家庭、包含消费品部门和房地产部门的DSGE模型中引入住房交易成本和住房价格加成的预期冲击，研究预期对住房价格和宏观经济的影响。研究发现：(1)参数识别检验和方差分解的结果表明，本文引入的预期冲击，尤其是住房交易成本和住房价格加......
作者：黄政 刘怡芳
作者单位：东北师范大学商学院
载《税务与经济》2017年第4期
摘要：中国特色的市场环境下，市场化程度会对资本配置效率产生怎样的影响，以及在这样的市场环境中股市信息效率与资本配置效率间的关系又会产生怎样的变化，是值得深入探讨的课题。采用沪深两市A股非金融类上市公司为研究样本，借鉴Wurgler的资本配置效率模型，分别从地区及公司层面探讨中国市场环......
——纪念马克思诞辰200周年
马克思对科学社会主义理论和经济问题进行了大量研究
马克思的哲学、政治经济学和科学社会主义是马克思主义三大组成部分，是中国特色社会主义建设的指导思想。马克思的论著中虽然没有专门的篇章集中论述未来社会主义的本质规定及其经济社会特点，但在分析资本主义经济特征及其发展规律的过程中，既评析了各种非科学的社会主义流派，又从正面预见和论......
作者：李建英 赵美凤 周欢欢
作者单位：广东外语外贸大学经济贸易学院等
载《经济与管理评论》2017年第4期
摘要：从行为金融学的视角，探讨管理者过度自信与过度投资之间的关系，并分组比较不同现金流水平下以及不同股权制衡度及制衡股东性质下对二者关系的影响。研究表明：过度自信管理者更倾向于过度投资并在现金流充裕时其程度加重；股权制衡对管理者过度自信带来的过度投资......
4月27日，一行两会一局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称《新规》）正式版本。从2017年2月份的内部稿，到去年11月的《征求意见稿》，再到今年4月的正式版，历时一年多，征求的意见达1300多条，可谓“千呼万唤始出来”。
这一方面是因为中国资管产品规模庞大和结构复杂，另一方面也是因为《新规》或将重塑金融业态。同时，如果规则设计不合理，......
作者：王朝阳 王振霞
作者单位：中国社科院财经战略研究院
载《经济研究》2017年第4期
摘要：涨跌停制度实施20年来，已成为中国股市的一种习惯和依赖。本文综合比较A股市场、中国台湾市场与美国、中国香港市场的波动率，从宏观层面初步证明实施涨跌停制度并没有让市场变得更加稳定。基于AH股的微观分析发现，涨跌停制度是A股市场个股股价高波动率的重要原因；在实施涨跌停的A股......
作者：刘柏 王一博
作者单位：吉林大学商学院
载《武汉大学学报》2017年第4期
摘要：2016年中国债券市场违约事件频发，需要寻求行为财务的新微观视角来解读。笔者以2011-2015年中国A股非金融类上市公司为样本，利用GMM估计实证检验过度自信决策对企业债务期限结构的影响，并分析流动性风险对其关系的调节作用以及非理性行为偏差的动机。研究发现：过度自信对管理决策的干扰构成......