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作者：罗栋梁 孙曌
作者单位：江苏师范大学商学院
载《金融理论与实践》2017年第4期
摘要：以发行债券的上市公司为样本，通过对比分析银行贷款和公司债券这两种负债来源对公司创新投入以及公司绩效的影响，发现虽然银行贷款与公司债券对公司创新投入都是显著负相关，而且公司债券对创新投入的影响大于银行贷款对创新投入；但是银行贷款与创新投入的交互影响对公司绩效显著负相关......
作者：陈晓珊 匡贺武
作者单位：暨南大学产业经济研究院等
载《经济体制改革》2017年第4期
摘要：“供给侧结构性改革”现已成为适应和引领经济新常态的必然要求，其中，去库存作为改革进程中短期内的首要任务，需要结合宏观经济政策加以有效落实。据此，本文选取2012年1月至2015年12月中国39个工业行业平衡面板数据构建PVAR模型，实证研究货币政策与利率市场化对工业行业产成品......
作者单位：复旦大学
载《暨南学报》2017年第4期
摘要：我国民间金融在不同视角下呈现出不同的存在形态。根据民间金融活动开展是否符合现有法律规范，呈现为合法形态和非法形态的民间金融；根据民间金融活动是否有组织、有机构地开展，呈现为无组织无机构、有组织无机构和有组织有机构的民间金融；根据民间金融活动发展阶段及其外在表现形式，呈现为简单(初级)形态、中间(成长)形......
作者：罗煜 王芳 陈熙
作者单位：中国人民大学财政金融学院
载《金融研究》2017年第4期
摘要：我们基于“一带一路”沿线46个发展中国家2002-2013年2485个政府和社会资本合作(PPP)基础设施项目的数据，探究被投资国的制度质量和国际金融机构的参与度如何影响PPP项目的成效。实证研究发现：(1)过往PPP项目经验影响未来PPP项目成功的概率，有过成功PPP项目经验的国家未来开展PPP项......
作者：唐国强 王彬
作者单位：中央财经大学经济学院等
载《中央财经大学学报》2017年第4期
摘要：笔者基于37个新兴市场国家数据，通过构建静态、动态面板模型，实证考察了跨境资本流动的内外部驱动因素。实证结果表明，资本项目开放在短期和长期资本流动中分别起到重要但不同的作用；外部国际货币政策调整、外部流动性条件始终是跨境资本流动的显著决定因素；新兴市场国家基本面......
作者单位：天津财经大学经济学院
载《金融研究》2017年第4期
摘要：本文首次采用基于协整VAR模型的动态溢出指数方法，对“811汇改”的影响进行全面评估，量化考察了“811汇改”的成效。研究结果表明，2013年初至“811汇改”前，中间价的方向性溢出持续下跌，其市场性和基准性不断下降，选择合适的时机完善人民币汇率中间价报价机制十分必要。在“811汇改”后，人民币兑美元汇率......
作者：智琨 傅虹桥
作者单位：北京大学国家发展研究院
载《经济评论》2017年第4期
摘要：本文将资本账户开放细分为直接投资开放、证券投资开放和金融信贷开放，研究了不同类型资本账户开放对中低收入国家经济增长的影响。文章利用58个中低收入国家1995-2012年的年度数据作为回归样本，采用系统广义矩估计的方法进行实证回归。研究发现，不同类型资本账户开放对中低收入国家经济......
作者：王昶 王敏 龚铖
作者单位：中南大学商学院等
载《金融与经济》2017年第4期
摘要：针对创业板公司股价的“暴涨暴跌”现象，本文运用信息不对称和投资者情绪理论，研究了媒体报道对创业板公司股价崩盘风险的影响。研究发现，在创业板中，上市公司受到媒体报道越多，其股价崩盘风险越高，而且，不同性质的媒体报道均会加大上市公司股价崩盘风险。进一步分析显示，媒体报道显......
作者：朱建廷 胡国柳
作者单位：海南大学
载《金融理论与实践》2017年第4期
摘要：以2009-2015年沪深A股上市公司为研究样本，在考察自由现金流对企业过度投资影响作用的基础上，进一步分析了董事高管责任保险对这一关系的调节作用。研究结果表明，上市公司的自由现金流水平越高，企业过度投资现象越严重；董事高管责任保险对自由现金流与过度投资起负向调节作用，董事高管责任保......
作者单位：华南理工大学经济与贸易学院
载《金融理论与实践》2017年第4期
摘要：传统信用风险的量化管理是以财务数据、市场交易数据等定量信息为基础的，大数据时代海量的文本信息为分析公司企业的价值和违约倾向带来了新线索，提供了其信用状况恶化的早期预警信号。通过对相关文本信息来源和特点的分析，对可读性分析、词袋方法和机器学习等文本分析方法在信用风险管理中的应用......