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作者单位：对外经济贸易大学国际商学院
载《管理世界》2017年第3期
摘要：本文研究了金字塔结构企业集团中最终控制人的控制链长度对高管薪酬契约的影响。研究发现：控制链较长，高管薪酬水平较高、薪酬业绩敏感性较低。进一步研究表明，薪酬较高能缓解控制链较长对公司业绩的负面影响；促进关联交易和增加信息扭曲给公司带来的风险是控制链长度降低高管薪酬业绩敏感性的重要渠道......
作者：陈荣达 王泽 李泽西 王聪聪 余乐安 何牧原
作者单位：浙江财经大学金融学院等
载《管理科学学报》2017年第3期
摘要：本文研究风险因子多元厚尾分布情形下的信用资产组合风险度量问题。用多元t-Copula分布来描述标的资产收益率分布的厚尾性，同时将三步重要抽样技术发展到基多元t-Copula分布的资产组合模型中，拓宽和丰富了信用资产组合风险度量模型。同时，并运用了非线性......
我国炒房顽疾治理并非一蹴可就。近年来，我国房地产市场投机炒作在严厉调控之后的一年至一年半时间内往往会有所抬头。当前距离2017年3月中旬那轮严厉房地产调控政策业已一年。据报道，广东惠州大亚湾因为不限购，有炒房客一次购十余套；杭州新房限价引发一“号”难求。近期包括成都、海南、西安和杭州等多地发布全新的房地产市场调控政策，进一步加强商品房销售管理，严格限制......
近日，沪深交易所分别发布上市公司高送转信息披露指引（征求意见稿），对上市公司高送转行为作出规范。
就A股市场的现状来看，对上市公司送转股行为作出规范是很有必要的。最近几年，不少上市公司高送转行为沦为了滥送转，不仅业绩好的公司高送转，就是业绩差的甚至是亏损的公司也推出高送转。而在高送转的背后，更是隐藏着各种各样的目的与动机，或配合市场的炒作，或配合......
央行上调公开市场7天逆回购中标利率，不在于在多大程度上改变市场流动性的格局，而是发出明确信号：中国有多样化的措施来抵消美元加息可能产生的不利影响。
美国东部时间3月21日，美联储宣布将联邦基金利率上调25个基点到1.5％至1.75％的水平。这次加息是2015年12月美联储启动本轮加息周期后第六次加息。此轮加息周期目前看来连“半山腰”都还没到，联储官员已经预计，......
作者：李靓 穆月英 赵亮
作者单位：中国农业大学经济管理学院等
载《国际金融研究》2017年第3期
摘要：本文运用通径分析方法，分析国际原油价格、货币政策对农产品价格的影响机理和影响效应，并以典型农产品为例，实证分析国际原油价格、货币政策对不同农产品价格的影响。研究发现，国际原油价格、货币政策与农产品价格显著正相关，两者对农产品价格的直接影响效应较小，间接影......
作者：关蓉 郑海涛 胡天惠
作者单位：中央财经大学统计与数学学院等
载《投资研究》2017年第3期
摘要：汇率决定模型的有效性问题一直受到学界的质疑。通过改变汇率决定模型的参数估计方法，汇率决定模型的预测效果会显著改善。本文针对G-7国家从1982年至2012年的数据，采用分位数回归法来估计汇率决定模型的三种基本形式，并将汇率决定模型的样本外预测能力与汇率的自回归模型进......
作者：张天顶 张宇
作者单位：武汉大学经济与管理学院
载《国际金融研究》2017年第3期
摘要：本文采用成分期望损失CES方法，基于公开市场数据，对我国16家上市商业银行的系统性风险进行度量。基于CES的方法无论从时间维度还是横截面维度上，都与我国银行业的实际情况有着较好的契合。本文还采用贝叶斯模型平均BMA方法，广泛纳入现有相关文献中选取的影响因子作为解释变量，解决......
作者单位：安徽财经大学
载《金融理论探索》2017年第3期
摘要：运用利率敏感性缺口对我国股份制商业银行的利率风险状况进行实证研究，分析我国股份制商业银行面临的利率风险。研究表明：我国股份制商业银行利率敏感性较强，利率变动幅度对银行的经营收益有明显的影响，在面临利率风险时常采取被动的防御型策略。因此股份制商业银行应提高缺口管理水平，完善资产负债结构平衡管理......
作者：顾淳 王霞
作者单位：华东师范大学经济与管理学部
载《金融发展研究》2017年第3期
摘要：本文对货币政策溢出效应的传导机制进行了理论分析，应用时变参数模型分析了2007年1月至2016年3月间美国货币政策变化及其对中国货币政策的动态溢出效应，发现美国在退出量化宽松政策前后货币政策变量与其自身产出和物价的影响关系存在非对称性，即在退出前后其产出和物价对货币政策变......