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作者：王姝勋 方红艳 荣昭
作者单位：西南财经大学
载《金融研究》2017年第3期
摘要：本文利用倾向得分匹配和双重差分法，考察了2006-2011年期间我国上市公司实施期权激励对企业创新的影响。结果显示，期权激励提高了企业的专利产出，其增加幅度高达30%；本文进一步发现，期权激励对创新的促进作用分别在非国有企业、基金持股较多的企业、期权行权期较长的企业和高管期权授予相......
作者：方兴 郭子睿
作者单位：南开大学
载《经济问题探索》2017年第3期
摘要：第三方互联网支付的发展，正在不断改变人们传统的支付习惯。本文利用北京大学互联网金融指数、借助时变TVP-VAR模型，研究第三方支付对我国货币流通速度以及货币政策有效性的影响。得到的主要结论有：第三方支付与电子货币的应用与货币流通速度正相关；第三方支付对货币政策的影响具有不确定性，从产......
保险业仍处于黄金发展期（载《中国金融》2018年第2期）...
目前，沪深两市A股上市公司总数已达3000多家，总市值超过56万亿元，上市公司群体已经成为国民经济最为重要的组成部分之一。与此同时，变化的经济发展潮流不断增强中国经济发展的内生动力与活力，也为资产管理行业提供广阔发展空间。具体分析如下：
首先，宏观经济的稳增长，为资产管理行业的整体发展铸就了坚实基础。促转型，会加速融资主体和融资工具的变化，为资管行业带......
《金融时报》消息，今年的《政府工作报告》明确要求，“健全对影子银行、互联网金融、金融控股公司等监管”。其中，对金融控股公司的监管是首次在政府工作报告中“亮相”。作为我国金融业的重要组成部分，虽然金融控股公司在一定程度上促进了金融机构股权的多元化，增强了金融机构资本实力，但相应监管的缺失，导致金融控股公司积累了较大的风险，甚至可能威胁国家金融安全。今......
作者：谭英贤 杨招军 罗鹏飞
作者单位：暨南大学经济学院等
载《中国管理科学》2017年第3期
摘要：2014年以来我国几乎所有银行都发行了可减记的二级资本债，直观上这一新型或有资本显著提高了薪酬结构为固定工资加股权激励的管理者的冒险动机。为此，本文提出在管理者薪酬结构中引入或有现金收入的新举措，分析了二级资本债和或有现金薪酬对管理者冒险动机、公司价值以及破产概......
作者：刘宏 马文瀚
作者单位：中央财经大学
载《国际金融研究》2017年第3期
摘要：本文利用2010年中国家庭追踪调查的数据，研究互联网时代线上社会互动对家庭的证券投资和房产投资参与行为的影响和影响机制。结果发现，互联网线上社会互动显著促进了家庭的证券投资参与和房产投资参与，其影响程度和显著程度均高于已有文献所关注的线下面对面社会互动。很多实证证据表明，互联网......
建国初期，我国的融资体系是由国家财政主导。
建国后到1978年，虽然居民存款已经有了比较大的增长，但仅占GDP的6％，而财政收入占到31％。当时中国人民银行是唯一的银行金融机构，但其存款的主要来源是国家财政和国有企业。同时，国有企业生产和投资的绝大部分资金由国家财政直接拨付和调配，即经济主体投资的资金来源主要不是银行贷款，而是政府财政预算拨款。1978年以前，......
作者：陆岷峰 徐阳洋
作者单位：南京财经大学
载《金融监管研究》2017年第3期
摘要：在国内金融市场逐渐走向世界的背景下，我国商业银行将面临着更加激烈的市场竞争环境。商业银行资本结构动态调整灵活性的高低，将影响商业银行能否得到健康发展。通过采用非线性最小二乘法对上市商业银行资本结构动态调整影响因素进行实证后发现，我国上市商业银行资本结构动态调整，与盈利能力......
资本市场从诞生之日起就和风险相伴相生，风险如同基因无法清除。国际证监会组织（IOSCO）在《证券监管的目标与原则》的文件中，明确提出了证券监管的三大目标分别是保护投资者；确保证券市场的透明、公正和高效；减少系统性风险。而发达资本市场国家的内部举报和媒体外部监督在实现三大目标中发挥了不可替代的作用，值得我国借鉴。
一、举报制度：从内而外的风险识别与防范......