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作者：彭方平 欧阳志刚 展凯 刘良
作者单位：中山大学管理学院等
载《金融研究》2017年第2期
摘要：本文基于非线性模型预测控制方法，从理论上分析了债务陷阱的发生机制。研究结果表明，当负债处于较低水平时，经济表现为债务驱动型，而随着债务水平不断上升，当负债率超过某一阈值后，出现负债率上升和实体经济下行的背离走势，从而经济陷入债务陷阱。本文进一步基于企业数据实......
新华社消息，总部设在慕尼黑的德国伊弗经济研究所22日公布数据显示，2月德国商业景气指数环比下降，差于市场预期。
数据显示，当月德国商业景气指数从1月的117.6点降至115.4点，低于市场预期的117点。
德国企业对经营现状的满意度及对今后6个月的预期都出现回落。
德国商业景气指数的四项指标，即制造业指数、批发行业指数、零售行业指数和建筑业指数，均出现下......
人工智能理财又被称为智能投顾、智能资产管理、机器人理财等，它起源于欧美，目前在美国发展的更为成熟，在亚洲则是韩国发展较快。我国的人工智能理财于2015年兴起，2016年凭借Fintech的东风正式进入大众视线，并快速进入发展期。与传统理财业务相比，带着人工智能光环的智能理财模式有着许多优势，但由于其在我国尚处于发展初期，发展趋势尚不明朗，技术水平、法律法规等方......
作者单位：上海社会科学院部门经济研究所
载《金融理论与实践》2017年第2期
摘要：互联网金融发展迅速，对商业银行产生了积极影响的同时，也产生了消极影响。利用固定效应模型和变系数固定效应模型，采用85个商业银行2007-2015年的面板数据样本，以核心指标第三方移动互联网支付量化了互联网金融对不同规模、地域范围的传统商业银行的影响，说明了现阶段互联网金融对于不同规模......
作者单位：南京师范大学商学院
载《金融与经济》2017年第2期
摘要：本文运用定性与定量相结合、比较分析等方法，研究2006年10月16日至2016年8月29日期间沪深港股票市场之间的一体化。结果显示：“沪港通”事件加强了内地与香港股票市场的一体化程度；“沪港通”实施后，沪深与香港股票市场之间存在长期均衡关系，但与牛市行情相比，熊市行情下短期波动的调整速度更快。鉴于此，......
作者：徐高彦 曹俊颖 徐汇丰 沈菊琴
作者单位：河海大学商学院
《会计研究》2017年第2期
摘要：盈余预告研究一直是学者们关注的重点领域，其披露规律也是学术界重要谜团之一。本文提出影响盈余预告披露的新机制——股市的波动性，并借此为特有的研究场景来观测管理层择时披露行为。本文以2003-2015年管理层盈余预告披露的上市公司为样本，实证检验上市公司管理层是否会利用股票......
作者：高小红 苏玮
作者单位：武汉大学经济与管理学院
载《经济评论》2017年第2期
摘要：股价波动会对实体经济产生重要影响。本文在多部门新凯恩斯动态随机一般均衡模型的分析框架下，采用贝叶斯估计对包含股价缺口的无约束模型和不包含股价缺口的受约束模型进行比较研究，发现无约束模型显著占优于受约束模型，说明我国中央银行在制定货币政策时有必要考虑股票价格波动因素。对......
作者：陈立泰 钱舒云
作者单位：重庆大学公共管理学院
《国际商务》2017年第2期
摘要：近年来，各国陆续经历以出生率降低、劳动人口缩减、老龄化加剧为特征的人口结构转变。人口结构变化对宏观经济变量具有极大影响，而宏观变量与股市具有较强的关联性，因此人口结构转变对股价的影响成为学者关注的焦点。本文从生命周期角度梳理人口结构与股票价格两者的影响机理，结合4期OLG推......
近日，有几家筹划重大重组的深市上市公司没有像以前一样陷入长期停牌期，而是在确认有重大重组这个事情之后就复牌。笔者认为，这些做法应尽快上升为制度规定，A股停牌制度不妨向联交所看齐。
此前A股市场上市公司停牌制度，与联交所等成熟市场形成强烈反差，这突出体现在万科A、H股两个市场的不同停牌遭遇上面。2015年底万科A股和H股面临相同的资产重组事由，均于该年12月2......
作者：陆岷峰 杨亮
作者单位：南京财经大学等
载《金融论坛》2017年第2期
摘要：2016年监管部门提出抑制资产泡沫，表明宏观政策的关注重点转向防范金融风险。2017年上半年，金融去杠杆政策频出，在有效压缩金融泡沫的同时，市场产生了恐慌情绪，或将衍生出“二次风险”，因此，亟须梳理国内商业银行的高杠杆现状与产生逻辑，分析当前金融去杠杆的症结所在，从而针对性地提出高效......