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作者：汪敏 魏哲海
作者单位：南京大学经济学院
载《广东财经大学学报》2017年第2期
摘要：基于报酬合约理论构建基金锦标赛的二元博弈模型，诠释了基金业绩对其风险调整行为影响的理论机理，发现在考虑同一类基金内部竞争行为时，业绩较好的基金反而会主动增加投资组合风险。基于2002-2015年我国开放式基金数据，构建基于隐性交易的基金锦标赛模型，研究结果表明：当上半年股市......
作者：尚玉皇 刘璐璐 赵洋
作者单位：西南财经大学等
载《金融理论与实践》2017年第2期
摘要：利用同业拆解利率数据构建未预期的货币政策冲击指标，在区别股票市场高低波动的情况下，基于Markov区制转移模型研究未预期货币政策对股票收益率的影响。研究结果表明：未预期货币政策冲击指标对股票收益率的影响负相关但具有非对称；与低波动区制相比，高波动区制下未预期货币政策冲......
作者：袁梦怡 陈明玮
作者单位：南开大学金融学院
载《经济问题》2017年第2期
摘要：均衡联立模型以风险偏好、信贷约束与资产价格为核心，阐释了金融周期的运行机制。通过区分经济正常运行期、过度繁荣期和深度衰退期三种不同环境下信贷供求双方的主导地位，有效结合了凯恩斯主义的需求决定论与新古典宏观经济理论的供给决定论；完整阐释了各个经济运行阶段内金融变量对波动趋势......
作者：徐新华 卫聪月
作者单位：南昌大学经济管理学院
《江西社会科学》2017年第2期
摘要：随着人民币国际化的不断推进，我国的金融市场更加开放。本文以中国2010-2014年A股上市公司数据为样本，实证分析了人民币国际化、金融发展和企业研发投入三者之间的关系。研究结果表明：金融发展总体上可以提高企业研发投入，但在国有企业，金融发展却抑制了企业研发；人民币国际化影响金......
作者单位：山西财经大学国际贸易学院
载《经济问题》2017年第2期
摘要：商业银行是一国经济中特殊的商业存在，其风险承担后果不仅对商业银行本身造成损失，更对金融市场乃至整个经济产生强大的溢出效应。通过数理推导证实了商业银行风险承担的动机正是银行独一无二的风险转移机制，并进一步利用美国、日本和印度2787家商业银行数据实证检验银行风险承担动机的存在，且与银行存款......
作者：杨蓉 罗昆
作者单位：华东师范大学经济与管理学部等
《华东师范大学学报》2017年第2期
摘要：立足于中国的制度环境，以2008-2014年中国A股上市公司的数据为样本，从同业参照效应角度实证检验新任高管对公司高管薪酬增长的影响，其结果表明，高管薪酬契约存在着同业参照效应，新任高管与高管薪酬增长正相关，发生新任高管事件的公司会倾向于采用同业参照效应提升高管的薪酬......
作者：刘元春 李舟 杨丹丹
作者单位：中国人民大学经济学院
载《国际经济评论》2017年第2期
摘要：金融危机爆发后，在传统货币政策工具失效、经济增长停滞不前的背景下，各国的政策实践及学界的理论创新共同推动了非常规货币政策工具的兴起。各大央行通过对传统工具的改良和创新，发展出了TAF、TSLF、CPFF、QE、前瞻指引、扭曲操作、宏观审慎管理等一系列非常规政策工具。总体而......
作者：邹克 蔡晓春
作者单位：湖南大学金融与统计学院
载《金融理论与实践》2017年第2期
摘要：首次利用2005-2014年省级面板数据实证分析不良贷款率的影响因素，主要使用不良贷款率的差分值作为被解释变量，运用了双向固定效应模型、基于GMM的动态面板模型相结合的方法。得出：宽松的货币政策、较高的经济增速与经济发展水平有利于不良贷款率的降低，过快的信贷增长与过高的存贷......
新华社消息，日本内阁府14日发布的速报显示，去除物价因素后，2017年第四季度日本国内生产总值(GDP)环比增长0.1％，按年率计算增长0.5％。
这是日本经济连续第八个季度出现增长，创下近28年来最长经济扩张期。不过，去年第四季度的增速与上一季度相比有所放缓，且低于此前市场预期。2017年第三季度，日本经济环比增长0.6％，经修正后按年率计算增长2.2％。
数据显示......
巴菲特最有名的一句话是：人生就像滚雪球，最重要的是发现湿雪和长长的山坡。与此类似，投资就像找摇钱树，最重要的是发现金币和不断收获。立足于基本面，寻找摇钱树，不同的投资者有不同的判断标准和思维方法，主要分为三种。
第一种是“盯着地上的钱”，即只关注落在地上的钱，认为地上的钱多，树上的钱就多。很多投资者选股主要看历史涨幅或当期业绩，以历史涨幅多少和当......