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作者:李海英 李双海 毕晓方
作者单位:天津财经大学商学院等
《中国工业经济》2017年第1期
摘要:企业股权安排的核心是寻求“控制权”和“现金流权”的有效匹配和均衡,基于股东同质性假定的“一股一票”投票权设计,因其与股东异质性现实的偏离,并不一定是唯一以及最优的匹配方式。以股东异质性客观事实为基础进行投票权制度创新,或许能提供新的洞见。本文以Facebook收购Wh......
近年来,随着中国经济持续稳定增长和金融市场日益深化,产业资本与金融资本深度融合,金融行业发展逐渐升级,金融控股集团在我国发展迅速,影响力也不断提升。
目前我国金融控股集团大体主要有四类:一是以单一金融机构发起设立,逐渐向综合经营发展的金融控股集团,二是大型产业类企业发起设立金融机构,三是地方政府利用区域优势,通过重组整合新设等方式组建的金融控股集......
2018年2月2日,美股引领全球股市开启暴跌模式。拉长周期可以发现,本次全球股票价格波动发生在逢七逢八敏感年份,叠加前期股票价格过快上涨积累了较大的泡沫风险,且不少国家央行启动了货币紧缩周期的因素。总体上我国不存在类似美国等主要发达国家的巨大资产泡沫风险,但考虑到资产价格波动具有跨国传导特征,绝不能对全球金融风险掉以轻心。要未雨绸缪,加强形势跟踪和政策......
新华社消息,美国劳工部2日公布的数据显示,1月份美国失业率继续维持4.1%不变,为17年来低位。
数据显示,1月美国非农部门新增就业人口为20万,好于市场预期的18万。美国劳工部还将去年11月新增就业人口从此前公布的25.2万下调至21.6万,将去年12月新增就业人口从此前公布的14.8万上调至16万。
当月,美国失业率已连续四个月维持在4.1%,为17年来低位。衡量在职和......
资管业务的宏观审慎管理思路(载《中国金融》2017年第23期)...
国家统计局最新发布数据表明,2017年,我国规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额16651.2亿元,比上年增长45.1%,私营企业实现利润总额23753.1亿元,比上年增长11.7%。有观点认为,这体现的是“国进民退”问题,并对此表示担忧。事实果真如此吗?
相比于利润总额,资产总额和净资产更能反映国有经济和民营经济的规模状况。根据国家统计局的月度数据,截至201......
作者:杨洁 郭俊峰
作者单位:厦门大学经济学院等
载《东南学术》2017年第2期
摘要:以2004-2015年我国地级市数据为研究样本,运用非平衡面板模型方法,检验了地方IPO上市潮与当地经济发展之间的关系。结果发现,无论是上市数量、还是上市募集资金量,都对区域经济发展都有显著促进作用。进一步证据表明,相比于京津冀、长三角和珠三角等三大城市圈,非城市圈的上市数量和募集资......
作者:任羽菲 杨成荣
作者单位:吉林大学商学院等
《中国管理科学》2017年第1期
摘要:本文首先运用期权定价理论建立了股票质押式回购在不同补仓方式下的质押率、融资期限、回购利差、交易费用以及警戒线和平仓线间的动态关系,然后以沪深300和中小300成分股为例,计算样本股在不同风险窗口期和补仓方式下的理论质押率,并借鉴失败效率思想,在既定管理目标下实证比较理论与实际......
作者:周孝华 陈鹏程
作者单位:重庆大学经济与工商管理学院
载《管理工程学报》2017年第2期
摘要:将中国新股发行锁定制度纳入Derrien的承销商价格稳定模型,对其进行了扩展,在询价制下分析投资者情绪对IPO价格形成机理的影响并进行了数值分析。研究表明:面对投资者的过度乐观情绪,一方面承销商会利用投资者情绪拔高发行价,获得更多的承销收入;另一方面出于维护声誉的考虑......
中国经济发展转型,除产业结构和技术提升之外,一个重要的特征是环境友好、注重生态。要实现这个目标,未来的环保硬约束将会长期存在。中央已提出,“要系统开展资源环境承载能力评价”,“将各类开发活动限制在资源环境承载能力之内”。从资源环境承载力出发来规划经济发展,这是相当新颖的发展理念,与可持续发展相通。可以肯定,今后的环保执法将会以更大决心、更大力度、......