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从今年4月宣布试点以来,各方对沪港通业务的关注一时无二。各种分析评估时常见诸媒体,从改革意义到行业生态,从市场走势到个股分析,里里外外把沪港通业务分析了个通透。面对各路的高瞻远瞩,笔者倒是认为眼下最需要进行的应该是投资者教育。本着胡适先生“少谈些主义多研究些问题”的宗旨,笔者尝试通过本文讨论一下上海、香港两市交易、结算制度的不同,希望可以......
近日,有报道称,商务部正在研究上海自贸区负面清单制度全国推开。负面清单制度对中国推进政府管理改革以及建立成熟的市场经济体系具有重要意义,也成为国际投资新规则发展的风向标。然而,负面清单制度不仅在于“面”的推广,更在于“度”的深化。 负面清单产生于《关贸总协定(GATT)》乌拉圭回合关于《服务贸易总协定》的谈判过程中。所谓“负面清单管理模式”是指建立“......
证监会新闻发言人张晓军稍早些时候表示,截至6月底,证监会已督促上市公司及相关方解决了102项超期承诺履行事项,整改率约87%。目前沪深两市仍有24家公司存在资产注入、产权瑕疵、同业竞争等三类问题。此外,仍有17家公司存在履约期限不明确,承诺内容不具体等不规范承诺。证监会新闻发言人重申上市公司的承诺问题,显然与近期几家上市公司因不履行承诺被监管部门......
10月16日停牌筹划重大事项,10月22日又宣布“公司决定终止筹划该事宜”,这并非先加一再减一、相互抵消那么简单。 10月16日,豫光金铅发布公告称因正在筹划非公开发行股票重大事项,将尽快确定是否进行上述重大事项,股票自10月16日起停牌。但豫光金铅10月22日又发布公告称,鉴于7月30日发布的《股票交易异常波动公告》中,公司控股股东承诺未来3个月内不会策划重大资产......
下月,美欧将分别迎来各自货币政策的转折点:美国将正式停止量化宽松购债政策,市场逐步挥别廉价美元时代;欧洲则将开启号称“欧版QE”的量宽政策,力图向艰难复苏的实体经济注入更多欧元。美欧货币政策“分道扬镳”,预示着国际市场未来面临的格局将更加错综复杂,新兴市场的处境愈加凶险。 从表层因素看,美欧货币政策“分道扬镳”是两大央行与政策目......
人民币兑美元汇率终于冲破了8比1大关。对此,笔者以为,市场无须过度反应。因为在目前“管理”甚于“浮动”的汇率变动机制下,破8并未改变决策者于去年就确立的“汇改三原则”———主动性、渐进性和可控性,而是更多地体现了决策者在两方面的权衡: 其一,汇率升值的速度不能太快,以防止过分打压出口行业乃至经济增长。就这一点而言,应该说,今年一季度令人印象深刻......
作为一个劳动力极其富裕并且农业就业人口占比过半的大国,中国的经济周期在很大程度上是由投资来驱动的。根据影响因素的不同,这种由投资驱动的经济周期可以分为两类相互关联、相互影响的周期——真实周期和金融周期。其中,真实周期表现为步调一致的GDP周期、投资周期和劳动力转移周期;金融周期表现为外汇占款周期和信贷周期。目前,我们已经处在真实周期、信贷周期的下行段和......
通货膨胀终究是一种货币现象。如果我们同意弗里德曼的这个定义,那么惟有控制货币供应量,方可有效抑制通胀。问题在于,银监会和央行可以通过窗口指导、提高准备金率和加息等办法控制由银行信贷产生的派生货币,但对由外汇占款导致的基础货币猛增却无能为力,而从2001年底开始,我国货币供应量增长的主要动力就来自于外汇占款的迅速增加。因此,在事实上的固定汇率......
尽管融资融券在A股市场才运行三年多时间,但它已经成为活跃股票市场的重要力量,某只股票突然暴增的融资往往成为牛股上涨的前奏。例如,去年底以民生银行、兴业银行为代表的银行股快速上涨过程中,融资买入量大增,银行股的上涨与融资买入行为相互促进;再如最近的冠豪高新、鹏博士等股票的表现也是如此,冠豪高新今年1月31日才列入融资融券标的,到目前为止不足半年时间,这只......
为适应深化农村信用社改革的需要,去年以来,试点农村信用社着手对原有的管理模式进行了改造,建立了以“三会一层”相分离为标志的新型管理模式,法人治理架构初步形成。运行一年来,其效果如何?我们对某市6家农村信用社县级联社做了专项调查。 一、法人治理运行基本情况 该市6家农村信用社县级联社普遍建立了“三会一层”,即社员(代表)大会、理事会、监事会、经......