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“合规”是眼下国内资本市场一个比较时髦的概念。随着《证券公司监督管理条例》以及《证券公司合规管理试行规定》于2008年的相继颁布,证券公司合规负责人的法律地位得以正式确立。根据中国证监会的要求,国内证券公司已如期聘任了作为公司高管人员的合规总监,并在组织架构上,或是新设了合规管理部门,或是将公司原法律部(法务部)更名为法律合规部,并下设专门从事合规......
欧债危机的演化趋势 目前,欧债危机出现了由希腊等“外围国家”向意大利、西班牙等“核心国家”蔓延,从公共部门向银行业蔓延,从西欧地区向东中欧地区蔓延的趋势。受悲观情绪影响,投资者正在抛售部分欧元区国家的国债,导致意大利长期国债收益率飙升,西班牙长期国债收益率也在高位徘徊。 债务的紧张形势也使德法受到影响。德国遭遇了国债......
传统货币银行理论在逻辑和实践上都难以解释货币创造和银行运行,但却在中国流布甚广,理论普及性和所产生的负面影响甚至大于传统货币银行理论的发源地——西方国家。本文旨在观察其基本现象、探究其思想根源,以便厘清它发生与发展的深层次原因。 “原始存款”与存钱罐 一个人在生活中形成的基本观念对理论的建立有着潜移默化的影响。儿童时代第一个所谓“金融”概念......
去年圣诞节前后,有关方面接连向沪深股市送出“大礼”:下达了首批200亿元人民币的RQFII额度,并且核准了10来家机构从事RQFII业务的资格;增加了QFII额度,同时新批准了几家机构开展业务。有人说,这是近几年来沪深股市在吸引外资入市方面的最大动作,表明中国资本市场在对外开放方面,又迈出了重要的一步,股市也将因此而重现外资入市的高潮。 迄今为止......
摘要:本文以股价非同步指标量化股价中公司特质信息的含量,在有效剔除掉市场和行业系统信息成分后,基于面板数据模型实证研究我国上市公司股价中特质信息含量与其波动性之间的关系。结果表明:近年来我国上市公司股价中的特质信息含量基本呈逐年递增趋势。与发达国家资本市场相比,这一比例仍然偏低;越多的公司特质信息被市场捕获,股价越能及时充分地反映上市公司内在价值的......
据审计署网站上周公布的《国务院关于2013年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》,对工商银行等8家银行和中国投资有限责任公司等3家金融机构的审计结果表明,信贷投放和业务创新等方面存在不少问题。其中,有的企业通过贷款“空转”套利,被抽查25家黄金加工企业2012年以来虚构贸易背景,跨境、跨币种循环滚动贷款累计944亿元,套取汇差和利差9亿多元。这就是说......
利率市场化改革最为核心的问题,至少还有建立起新的基准利率体系、逐步放开存款利率管制上限、尽快推出存款保险制度及建立金融机构破产退出机制等几个方面的基础性制度安排。这都不可能一蹴而就。不能不看到,近年间那些渐进式的利率市场化改革看上去是增强了市场对利率形成过程中的作用,但实际效果并不如预期,市场价格机制的扭曲和资源配置的低效、无效仍然十分普遍。......
《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)中关于金融体制改革的内容,无论从所涉及的内容还是金融改革的重要性来说,虽表面上看与其他行业比颇为逊色,但这并没有减弱金融体制改革的重要性。因为,一是前不久国务院已出台的金融改革“国十条”,其内容覆盖广泛,而《决定》所列举的项目是在此基础上的强调与深化;二是金融与实体经济相比,永远......
财税政策应对症下药,从源头抑制物价上涨因素,实现财政支出的“结构性转换”,保障多数人的利益不受通胀所侵蚀。 日前,在刚结束的中央财政工作会议上,财政部部长谢旭人表示,财税政策将在稳定物价方面进一步发挥作用,主要通过“大力支持粮油肉等农产品生产,保障基本生活必需品供应,抑制物价过快上涨”,以及“及时落实各项财政补贴政策,保障困难群体基本生活”。......
能源定价以市场为主导,面临现有市场结构不合理、能源战略多目标之间存在一定冲突等挑战。 12月3日,《能源法》征求意见稿发布,其中把能源定价原则表述为:“建立市场调节与政府调控相结合、以市场调节为主导的能源价格形成机制”。 结构不优化市场化更糟 政府放松价格管制是一个总体趋势,我国将来的能源法是符合大方向的。然而也要看到,与发达国家相比,我国不......