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2007年中国经济增长继续沿着高速平稳的道路前行,但将逐步回落到潜在增长率9.5%的轨迹上,预计2007年经济增长仍将达到9.7%的水平,通货膨胀继续保持在2%—3%的区间。2007年底人民币汇率达到一美元兑换7.2人民币左右的水平,资本管制进一步放松,汇率弹性浮动区间加大是汇率体制改革必然的选择。由于外汇储备增长过快短期无法克服,流动性充裕的冲击压力很大,存款准备金......
——金融发展新思考之六 如果市场参与人的预期经常随政策变动,表面上看来似乎政府的政策非常有效,但实际上这恰恰是政府政策失灵的体现。如果市场参与人仅仅关注政策变动,而忽略市场基本要素的变动,这个市场就变成了所谓的政策市,价值投资策略就根本无法实施。 金融市场的风险,有些是系统性的,有些是非系统性的。系统性风险可以来自自然界或者社会经济体系偶然事件......
最近由于对美联储加息预期突然上升,美国债券价格快速下跌,同时长期债券收益率急剧上扬,美国债券市场的熊途可能由此开始。此时中国政府减持美国国债的传闻再次对市场造成显著影响,美国财政部网站显示,中国政府在4月份减持了58亿美元的美国国债,使中国政府持有的美国国债总额调整为4140亿美元。 由于中国政府持有大约10%的美国国债,所以中国的动向引起市场广泛的......
美国政府与反对党因治国理念之争导致政府关门,历史上,类似状况时有发生。一方面,不同意见的冲突调和是实现对政府的制约的必要措施,不仅不应视为美国经济社会体制的弱点,反而可视为美国长期竞争力的来源之一;另一方面,这一事件对美国经济前景笼罩了额外不确定性,反映出美国经济与社会的深层次困境。 美国经济的三大核心问题 2013年,美国经济可能继续其弱复苏轨迹,......
去年年底以来,部分证券公司、基金公司推出基于证券资金账户、货币基金的消费支付服务,引起了各界的广泛热议。可以预见,这一基于支付领域的工具创新,将会对证券和基金业产生深远的影响,并给传统金融分业格局带来冲击,未来有望改变居民的投资与消费模式。 货币基金的“类支付业务” 在美国等发达国家,投资者可以刷货币基金卡进行消费支付,刷卡后货币基金的赎回资金自......
近日,一份旨在厘清影子银行概念,明确影子银行监管责任分工,以及完善监管制度的文件备受舆论关注。监管层对影子银行加强监管,将有利于控制整体经济的债务风险,也将推动机构去杠杆。在金融市场化步伐不断加快、金融体系不断完善的情况下,影子银行也是不可缺少的重要组成部分。随着金融业务的不断拓展、服务范围的不断扩大,很多影子银行最终也会转化成真正的金融机构。现在......
供给与需求,是价格形成的决定性因素。包括黄金、白银在内的国际大宗商品价格持续走低,也与这两点因素密切相关。而作为新兴经济体中最具代表性的中国,已经逐渐在国际大宗商品市场中体现出自身的影响力。不过,目前来说这种影响力主要体现在经济增速放缓导致大宗商品价格低迷上。 事实上,国际大宗商品价格持续走低并不能完全归罪于中国,其他新兴国家与西方发达国家同......
6月4日,《新快报》刊发了一篇《人口结构可能令房价涨十年》的评论,文章指出:今年全国普通高校招生报名人数首次超过1000万,创历史新高。6-10年后,这些人都将进入婚嫁年龄,而且随着中国的城市化进程,这些人中的绝大多数今后都将集中在中国的城市中,从而支撑着中国房市的需求。其结论是:未来十年之内,“房价要想下跌,除非中国政府有回天之力,也许你不相信,但是现......
今年以来,沪深股市强势上涨,沪市综指一举突破4000点历史大关。资金的持续流入,在推动股指不断上涨的同时,也导致资产价格的不断上涨,引起社会各方的强烈关注。 从国际经验来看,4000点左右的结构性泡沫处在可以忍受的范围内。我们可以从历史上泡沫崩溃时的市盈率来看A股出现全面泡沫对应的点位。在4000点附近时,A股静态市盈率为40倍、动态30倍,距离日本、中国台湾......
一、 上海证券交易所的停牌制度 上海证券交易所与深圳证券交易所关于停牌制度的规定基本相同,在《上海证券交易所股票上市规则》和《深圳证券交易所股票上市规则》中有专门章节给予规定。内地上市公司停牌可以分为例行停牌和警示停牌两大类,上市规则对此并无明确定义。例行停牌一般是指上市公司处于基本正常状态,但发生了上市规则或交易规则要求停牌的重大事项而必需进......