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作者：刘晓星 陈羽南
作者单位：东南大学经济管理学院
载《东南大学学报》2017年第1期
摘要：本文基于我国资本市场的不同阶段，利用宏观基本面和微观投资者情绪等因素所形成的市场预期，构造特定的投资者风格，并在考虑融资融券约束的情况下，构建了投资者风格与股价波动之间的动态关联模型。实证结果表明：不同宏微观因素在1998-2004年、2005-2010年和2011-2015年三个阶段内对......
中国银监会网站消息，为推动商业银行强化大额风险暴露管理，有效防控集中度风险，银监会制定了《商业银行大额风险暴露管理办法》（以下简称《办法》），现向社会公开征求意见。银监会将根据各界反馈意见，进一步修改完善并适时发布。
大额风险暴露监管是审慎监管的重要组成部分。2014年4月，巴塞尔委员会发布了《计量和控制大额风险暴露的监管框架》，在全球范围内对商业银行大......
——学习习近平新时代中国特色社会主义经济思想
前不久召开的中央经济工作会议，首提“习近平新时代中国特色社会主义经济思想”，这是马克思主义政治经济学中国化的最新理论成果，是开启全面建设社会主义现代化国家新征程的行动指南，对构建中国特色、中国风格、中国气派的经济学具有十分重大的理论指导意义。
1、“坚持以人民为中心的发展思想”体现了马克思主义的根本......
作者：张成思 张步昙
作者单位：中国人民大学财政金融学院
载《经济研究》2016年第12期
摘要：近年来中国实业投资率呈现持续下滑趋势，而宽松政策和刺激措施似乎都没有明显改善投资状况，实业投资率下降成为亟需解释之谜。本文以非金融企业通过金融渠道获利占比日益上升作为金融化特征的切入点，对我国实业投资率下降现象进行诠释。本文首先构建金融化环境下的微观企业投资决策......
刚刚过去的2017年，包括美国在内的一些发达经济体结束了口水加息，以更为实质性的行动演绎货币正常化进程。美联储加息三次，并于去年10月启动缩表；欧洲中央银行宣布延长量化宽松9个月的同时，计划于2018年1月开始减少国债购买规模，向货币政策正常化靠近了一步；加拿大央行七年来首次上调基准利率，英格兰银行也宣布了十年来的首次加息，并预计未来三年利率将逐步上涨；韩国银......
随着《商业银行委托贷款管理办法》发布，资产管理行业将被彻底颠覆。原本服务于规范企业之间借贷手续的委托贷款，近年来在资产管理业务领域得到了广泛应用，商业银行通过委托贷款方式将资产管理资金投向于非标资产。而委贷新规的发布，宣布了委托贷款方式将彻底告别资产管理业务领域的非标资产，成为历史，这势必对当前资产管理行业产生颠覆性影响。
放贷是典型金融业务，只......
资金在不同机构之间流动，而这些机构却分属于不同的系统监管，各自为政，往往导致资金流动过程中容易脱媒而无法实现资金的穿透和监控。
年前，上交所向中毅达下发一份纪律处分决定，就其自2016年4月以来“隐匿式”易主等违规行为给予纪律处分。这是监管机构运用穿透术发现上市公司控制权被不当利用后及时出手的最新监管案例。
长期以来，大股东及其一致行动人是A股......
作者单位：陕西学前师范学院
载《经济问题探索》2016年第12期
摘要：本文以银行同业违约为压力情景，根据我国16家上市银行2014年的年报数据并采用数值模拟技术对银行体系流动性风险进行压力测试。研究表明压力情景下我国银行体系的脆弱性较强，农业银行、工商银行、中国银行、建设银行、兴业银行是能够导致银行体系瘫痪的系统重要性金融机构，另外，存放同业款项与拆出资金的损......
作者：甄红线 王谨乐
作者单位：东北财经大学会计学院等
载《会计研究》2016年第12期
摘要：本文基于现金价值模型，以中国沪深两市A股上市公司为样本，研究机构投资者对公司信息不对称和融资约束的影响。结果显示：(1)随着机构投资者持股比例上升，公司现金价值边际递减，说明机构投资者的参与能够有效降低信息不对称，缓解公司的融资约束；(2)机构持股对现金价值的影响呈现出显......
加快推进养老保障第三支柱积累是我国社会发展新时代的迫切需求。一方面，当前我国加速进入老龄化社会，独生子女政策带来的“421家庭结构”使得家庭养老功能迅速退化。另一方面，基本养老保障积累不足且不可持续，职工基本养老金替代率持续下降。企业年金发展缓慢、覆盖面较小，社会养老服务供给也远不能满足日益增长的养老保障服务需求。
通过税收牵引和市场机制加快养老保......