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作者单位：太原理工大学经济管理学院
载《南方经济》2016年第12期
摘要：为了研究我国股指期货市场的价格发现功能，文章按照时变的思路，根据股指期货在不同市场环境下的作用和表现，将市场区别为上升、下跌和震荡三种情况来检验价格发现功能的差异。通过采用VEC模型、PT模型和IS模型进行对比分析，发现在大牛市和熊市时期，股指期货的所起到的作用会很明显，在价格发现中所占比......
作者：陆长平 罗翊 吴诗锋
作者单位：江西财经大学经济学院
载《当代财经》2016年第12期
摘要：对中国1990-2012年货币政策在地区经济增长中的作用进行了多种测度和综合比较分析。σ收敛分析表明，20世纪90年代后地区差距呈扩大之势，但2004-2012年间略有下降。赫芬达尔-赫希曼指数和泰尔指数表明，1993-2004年差距扩大主要是发达地区导致；2004-2012年差距缩小主要是不发达地区......
过少配置国债不利于提升税后利润，过多配置国债，如果不能全额享受免税也不利于提升税后利润。由此，就产生了最优国债配置额度的问题，这是持有到期类债券品种选择和额度确定的基础。由于这种优化可以在不增加任何风险的前提下提升税后利润，因此保险公司应加以重视。
又到了保险公司制定资产配置计划的时候。保险投资有多个目标，分多个层次，本文集中讨论税后利润最大化目......
国家统计局网站消息，2017年12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.6％，虽比上月回落0.2个百分点，但仍达到年均值水平，制造业保持稳步增长的发展态势。
分企业规模看，大型企业PMI为53.0％，比上月微升0.1个百分点，保持较快增长；中型企业PMI为50.4％，比上月微落0.1个百分点，继续处于扩张状态；小型企业PMI为48.7％，比上月下降1.1个百分点，位于临界点以下。
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鲍威尔将带来什么（载《中国金融》2017年第22期）...
2017年中央经济工作会议于12月20日正式落下帷幕。此次会议是在党的十九大之后召开的首次重大会议，具有非比寻常的意义。
一、系统阐述“新发展理念”
此次中央经济工作会议指出:“5年来，我们坚持观大势、谋全局、干实事，成功驾驭了我国经济发展大局，在实践中形成了以新发展理念为主要内容的习近平新时代中国特色社会主义经济思想。”何为“新发展理念”？此次会......
作者：刘一楠 宋晓玲
作者单位：复旦大学经济学院等
载《世界经济研究》2016年第12期
摘要：文章从理论层面将风险异质与交易成本引入非抛补利率平价模型，建立内嵌风险异质的“利率-汇率”随机动态均衡理论模型。文章从实证层面建立TVP-SV-VAR模型并运用MCMC算法进行估计，研究发现：(1)2010-2016年间“利率-汇率”随机动态均衡表现为非抛补利率平价部分成立，内嵌风险异质的拓......
日前结束的2017年中央经济工作会议将防范和化解金融风险排在第一位。金融风险管理这个名词最早出现在金融领域里，用以测量管理金融产品受到金融市场波动而产生的风险。随着这一门学科的不断完善，经济个体之间的相互渗透越来越深，以及国际化的趋势越来越显著，金融风险管理的应用延伸到其他领域，例如当今一些大型的跨国工业、贸易领域也在逐步引进这个概念和方案。这是横向......
近年来，A股市场“去散户化”的声音一直不绝于耳。刚刚过去的2017年的股市行情似乎给了“去散户化”以最好的注脚。一方面是蓝筹股大幅上涨，另一方面是中小创股票大幅下跌。行情表现为严重的“二八分化”走势。与此相对应的是，机构投资者获利丰厚，而近七成的投资者处于亏损状态。为此，有观点认为，股市“去散户化”正在加剧，中国股市的“机构时代”正在来临。
对于这种......
作者：王秀国 张秦波 刘涛
作者单位：中央财经大学统计与数学学院等
载《投资研究》2016年第12期
摘要：针对传统投资组合在实践中存在固有的不足和局限性，本文通过引入因子分析方法，构建了基于风险因子的风险平价投资策略。该策略使得所有资产的风险都可以测量和相互比较，从而让投资者可以更好地理解和刻画投资组合的风险来源和结构，并预先实施积极的风险管理，通过控制风险......