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岁末时节,股转系统发布有关新三板改革的政策措施。这次改革涉及挂牌公司的分层、信息披露以及股份转让方式等多方面内容,具有强烈的综合性协同改革色彩,引发了市场的热烈反响。
不过,新三板市场本身似乎对此表现比较谨慎,作为刻画其走势的最主要指数之一——“三板做市”,在改革文件出台后,股指继续下行,再创新低。这就引发了市场的热议:如此大力度的改革,何以没有......
国家外汇管理局网站消息,2017年三季度,我国经常账户顺差2699亿元人民币,资本和金融账户顺差949亿元人民币,其中,非储备性质的金融账户顺差2943亿元人民币,储备资产增加1995亿元人民币。
2017年前三季度,我国经常账户顺差7453亿元人民币,资本和金融账户顺差3625亿元人民币,其中,非储备性质的金融账户顺差7612亿元人民币,储备资产增加3980亿元人民币。
按美元计值,201......
作者:王磊 朱太辉
作者单位:广东外语外贸大学金融学院等
载《国际金融研究》2016年第12期
摘要:M2/GDP是货币化率的近似指标。在货币化进程已经基本完成且M2/GDP已经超过2时,M2/GDP已经无法近似货币化率。所以,要解释以M2/GDP衡量的高货币化率,反而需要考虑货币化之外的因素。根据货币交易方程,M2/GDP是货币流通速度的倒数。高货币化率的本质是货币流通速度非常低。因此,......
作者:张栋浩 杜在超 张林 朱光伟
作者单位:西南财经大学经济与管理研究院
载《管理科学学报》2016年第12期
摘要:基于中国家庭金融调查2011年数据,研究了“关系”对家庭商业保险购买及保险赔付的影响。利用构建的家庭关系指标,研究发现:(1)关系每增加1%,家庭购买商业保险的概率大约增加0.3%,家庭获得保险赔付的概率增加0.06%;(2)不同维度的关系子指标对家庭购买商业保险......
作者:刘璐 韩浩
作者单位:东北财经大学金融学院
载《保险研究》2016年第12期
摘要:本文运用我国上市保险公司和上市银行2008年1月至2016年11月的股票收益率数据构建了两市场的二阶段波动率模型。第一阶段,运用一元ARMA-GARCH模型对两个市场的波动性问题进行了测度。结果表明,两个市场的收益率序列都受到前期收益率的影响,存在风险暴露问题。第二阶段,运用二元VAR(2)-GARC......
作者:支俊立 于涛 刘鹏
作者单位:南开大学等
载《投资研究》2016年第11期
摘要:新常态下,创新型国家的建设不仅离不开金融发展和金融改革,也需要培育与之相适应的金融结构。本文通过对次贷危机以来中国省级面板数据的检验发现:金融发展规模的扩张促进了科技创新活动;相较于间接融资体系对模仿性创新的促进作用,直接金融体系更能促进自主性创新;中国人力资本的积累已经达......
作者单位:浙江工业大学经贸管理学院
载《商业研究》2016年第11期
摘要:采用施加符号约束的SVAR方法,分别在两种价格主导区制下对经济周期冲击、货币政策冲击和财政政策冲击进行识别。研究发现:在长期,政府往往通过利率渠道而非数量渠道为赤字融资;在短期,由于财政政策和货币政策是替代的,当政府承诺低通胀而紧缩货币后,财政赤字扩张的倾向将会对“低通胀承诺”构成威胁......
作者:王晓 李佳
作者单位:山东财经大学经济学院等
《社会科学》2016年第11期
摘要:根据“不可能三角”的理论假说,我们只能选择资产证券化、金融稳定与银行低风险承担之间的其中两项,而放弃第三项。在新常态背景下,资产证券化创新已经提速,其与金融稳定的组合将是未来较为明确的政策组合,但在此过程中,银行将不得不承担较高的风险水平。为此,为了防止银行高风险承担带......
作者:徐二明 谢广营
作者单位:中国人民大学商学院
载《上海金融》2016年第11期
摘要:P2P网贷是近年来的新兴行业,借助互联网技术和思维变革了传统民间借贷制度与正规金融机构信贷制度。从行业发展经验来看,借贷利率、用户规模与P2P网贷交易额之间存在着矛盾与悖论,主要表现在借贷利率的下降反而伴随着用户规模和P2P网贷交易额的增加。文章运用实证数据验证了这种负向相关关......
作者:杨洁 詹文杰 刘睿智
作者单位:武汉纺织大学会计学院等
载《管理评论》2016年第12期
摘要:本文在分析媒体报道和机构持股者对股价波动非同步性影响的理论基础上,运用百度搜索引擎和中国上市公司的数据,分析了媒体报道数量与股价波动非同步性之间的关系,以及机构持股比例对这种关系的影响。结果发现:媒体报道数量对股价波动非同步性存在显著“U”型影响,即当媒体报道......