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今年以来,共有30多家上市公司发行可转债,在募集说明书中,转股价格向下修正条款基本成为必备条款,但目前此类条款可能引发一些风险,值得重视和防范。
投资者投资可转债,可行使转换成股票的权利,初始转股价格一般不低于募集说明书公告日前20个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日公司A股股票交易均价。若此后公司股价表现不佳,公司董事会将有权修正转股价格。
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作者:陈创练 庄泽海 林玉婷
作者单位:华南师范大学经济与管理学院等
载《中国工业经济》2016年第11期
摘要:在新常态下,改善资本等要素配置效率是实现经济增长方式转变的重要途径。本文在资本账户开放以及深化金融改革背景下,结合金融规模和信贷规模门槛变量,采用非线性面板平滑转换回归模型实证检验国内资本和国际资本与资本配置效率的平滑渐进演变关系。研究发现,国际资......
私募股权行业的发展动态及影响(载《银行家》2017年第11期)...
作者:金雪军 曹赢
作者单位:浙江大学经济学院
载《浙江社会科学》2016年第11期
摘要:2008年金融危机之后,西方主要发达国家相继推出了量化宽松货币政策,一方面对严重受损的金融体系进行紧急救助,防止出现系统性风险,另一方面实现对经济的扩张性作用,防止经济陷入衰退。量化宽松释放了大量的流动性,成为全球金融体系的不稳定因素。当前全球经济增长乏力,贸易保护主义抬......
作者:卜振兴 侯继磊
作者单位:南开大学经济学院
载《国际经贸探索》2016年第12期
摘要:近年来,加强与公众的交流与沟通,提升货币政策透明度已经成为各国央行的一种趋势。作为一种创新性的政策调控工具,“预期管理”也受到了越来越多的重视。随着我国加入国际货币基金组织数据公布特殊标准,提升货币政策透明度也受到了政府和学界越来越多的关注。为了考察货币政策透明度的......
作者:伍琼 方军雄 褚剑
作者单位:复旦大学管理学院
载《投资研究》2016年第11期
摘要:本文从股价同步性的视角研究客户集中度对上市公司股价信息含量的影响。研究发现,客户集中度与股价同步性显著负相关,即客户集中度越高,公司股价包含的特质信息越多,在进行了一系列稳健性检验后上述发现依然存在,这意味着客户集中度有助于上市公司股价信息含量的改善。进一步研究发现,......
作者:吕怀立 钟宇翔 李婉丽
作者单位:上海大学管理学院等
载《管理评论》2016年第12期
摘要:基于我国债券市场特殊的发审制度和交易机制,本文分别从发行抑价和市后表现两个视角考察了盈余信息(包括盈余持续性和盈余信息的季度变化)在非金融上市公司债券定价中的作用。研究发现:在一级发行市场,盈余持续性具有定价功能,表现为发债企业的盈余持续性越高,债券的发行抑价水平......
全球侨汇市场价格形成机制与改善对策(载《银行家》2017年第11日)...
中科招商曾是新三板中一家颇有影响力的挂牌公司,当年行情好的时候,市值曾高达1300亿元,市场交易也很活跃,称得上新三板市场上的代表性品种。中科招商挂牌新三板,当然也受益甚多,特别是在很短时间内几次融资,极大地壮大了实力,也为实现公司既定的发展战略打下了坚实的基础。不过,由于中科招商不符合股转系统对于此类私募基金挂牌公司在财务结构等方面的监管要求,且无......
新浪财经消息,英国国家统计局周五公布,第三季国内生产总值(GDP)确认为较前季增长0.4%,增幅预期。随着英国退欧日期逼近,数据表现凸显出英国经济所面临的困境。
统计局称,第三季GDP较上年同期升幅则从之前的成长1.5%修正为成长1.7%,但增幅主要反映了去年初数据的变动。
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