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12月22日，全国股转公司召开新三板分层与交易制度改革新闻发布会，发布分层、信披、交易制度等改革措施，其中交易制度改革力度较大，有观点认为将改善新三板流动性，笔者认为，交易制度等改革对改善流动性作用不宜高估，目前也无需过多考虑提升市场流动性。
此次新三板交易制度改革的主要内容有：一是原采取协议转让方式的股票盘中交易方式统一调整为集合竞价，基础层企业采......
作者：吕捷 郭俊杰 唐忠
作者单位：中国人民大学农业与农村发展学院等
载《管理世界》2016年第12期
摘要：在中国现代化的长期进程中，资本和劳动力会不可避免的从传统农业部门流向工业及服务业。但是在各种短期的外部冲击下，很容易出现资本和劳动力快速离农化的倾向，从而威胁到国家的粮食安全以及社会稳定。为了探究金融改革尤其是利率管制放开后是否会出现资本的快速离农化的......
作者：张兆旺 刘阳 王琛玥
作者单位：南京师范大学商学院
载《南方金融》2016年第11期
摘要：信贷渠道是货币政策传导的重要渠道。本文使用我国14家上市银行2006年第1季度至2016年第1季度的面板数据，研究商业银行资本约束对货币政策传导有效性的影响。研究结果表明：对于大型商业银行，资本约束越强，货币政策传导效果越好，而对于股份制银行及城市商业银行，情况正好相反；经济......
作者：孙丽 孙玉兰
作者单位：华东师范大学
载《南方金融》2016年第11期
摘要：20世纪90年代后期，我国债转股由政府主导，在降低企业负债率、改善银行资产质量、推动企业和银行改制方面取得了显著成果，但也存在政策不完善、股权退出渠道不通畅、风险集中于政府等不足之处。2016年债转股重启，这是落实供给侧结构性改革的重要举措，有助于加快“去杠杆”进程，解决企业财务负担......
作者：金大卫 冯璐茜
作者单位：中南财经政法大学信息与安全工程学院
载《管理评论》2016年第12期
摘要：本文利用2008-2014年A股上市公司数据，研究投资者过度自信对股价同步性的作用，并考察分析师跟进对两者关系的影响。研究发现：投资者过度自信程度与R～2显著负相关，即随着投资者过度自信程度的增加，R～2降低；分析师跟进对投资者过度自信对R～2的降低具有调节作用。这表......
开辟马克思主义人民观的新境界
马克思主义人民观是马克思主义关于人民的内涵、地位、作用以及马克思主义政党如何对待人民等一系列问题的基本看法、基本观点，而人民主体思想是其中的重要内容。马克思主义认为，人民群众是历史的创造者，是社会发展的决定力量。马克思主义政党代表着最广大人民的根本利益，以服务人民群众、为人民群众谋利益作为自己的根本宗旨。
纵观我们党的历......
以更长的发展周期来看，中国迄今关于发展理念和经济增长方式的探索实践与业已取得的长足进展，无论是在全球经济思想史上还是现代经济发展史上，均具有一定的范式价值。中国经济改革与发展，既为中国特色社会主义政治经济学的理论应用提供了独特的实验土壤，也为构建既具有理论普适性又不乏中国特色的新经济增长模型提供了极具价值的研究样本。纲举目张，新发展理念，无疑划定......
作者：王博 刘翀
作者单位：南开大学金融学院
载《经济学动态》2016年第11期
摘要：随着我国利率市场化的推进，央行沟通逐渐成为货币政策有效实施的重要手段。本文利用我国2006年10月至2015年12月的数据，运用EGARCH模型考察央行沟通的金融市场效应。结果表明，央行沟通的短期金融市场效应合意且显著，长期金融市场效应虽然合意，但并不显著；相比于利率市场、债券市场和股票市......
作者：唐国豪 姜富伟 张定胜
作者单位：中央财经大学金融学院
载《经济学动态》2016年第11期
摘要：由于现代计算机技术的飞速发展和互联网的广泛使用，研究者开始有机会获得曾经无法企及的文本大数据，通过对文本内容中与金融市场相关的部分进行挖掘，从而更加深入地理解和刻画资产价格变动机制。典型的文本大数据包括公司业绩披露、媒体新闻报道、社交论坛讨论等。在金融和会计......
作者单位：复旦大学管理学院
载《经济理论与经济管理》2016年第11期
摘要：基于短期借款的流动性风险和公司治理作用双重特性，本文以中国A股上市公司2004-2014年的数据为样本，利用固定效应模型，实证检验了公司债务期限结构与股价崩盘风险间的关系。研究发现，在控制其他可能影响股价崩盘风险因素和潜在的内生性问题后，短期借款占比越高，公司股价崩盘风险越高。这说明短期借......