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作者：刘新 王福豪
作者单位：重庆理工大学经济金融学院
载《重庆理工大学学报》2016年第10期
摘要：采用间接度量法，建立TAR模型和AR模型，运用协整理论剔除上证指数中的实际价格，以检验我国上证指数月度收盘均价的泡沫情况。实证结果表明：AR模型可以很好地拟合股价泡沫的演变路径，优于TAR模型。基于实证分析得出结论并且给出促进消费和协调银行体系与股市关系的建议。
关键......
国家统计局网站消息，2017年11月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨5.8％，环比上涨0.5％。工业生产者购进价格同比上涨7.1％，环比上涨0.6％。1-11月平均，工业生产者出厂价格同比上涨6.4％，工业生产者购进价格同比上涨8.3％。
一、工业生产者价格同比变动情况
工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比上涨7.5％，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约5.57个百分点。其......
作者：王良 贾宇洁 刘潇
作者单位：西安理工大学经济与管理学院
载《管理评论》2016年第11期
摘要：以20只ETF基金的1分钟高频数据作为样本，构建了ETF基金一、二级市场跨市套利模型并进行了实证研究。研究发现，无论是从样本整体还是日内数据来看，市场出现反向套利机会(二级市场买入ETF基金→一级市场赎回→二级市场卖出成份股)的次数要远多于正向套利机会(二级市场买入ETF基金......
对慢牛行情的期待和呵护，已逐渐成为庙堂与江湖共同的行为准则。然而，一些制度规则仍有待发展完善，才能更好地推动A股慢牛走势。目前融券业务与融资业务呈现完全不对等的发展态势，在一定程度上影响了投资者对资产价格的定价能力，融资余额的单边暴增助燃了市场的疯狂做多行情。
近期，笔者向部分券商人士和券商客服了解，融券业务在实际交易中鲜有操作，有的券商只能提供......
作者单位：中央财经大学金融学院
载《投资研究》2016年第10期
摘要：在金融市场上，分析师预测存在“变脸”行为，即分析师往往会根据市场状况的变化发布忽高忽低的预测。本文从迎合行为角度，研究分析师预测的“变脸”行为是否会加剧个股暴跌风险。结果表明：(1)分析师目标价一致预测的“变脸”行为会加剧个股暴跌风险，且熊市更为显著，牛市并不显著；(2)在每股盈利预测上，明......
作者：刘曦腾 杨大楷
作者单位：上海财经大学公共经济与管理学院
载《东岳论丛》2016年第11期
摘要：资产证券化产品作为债券家族的重要一员，在我国的市场规模不断扩大。研究其发行利率影响因素对丰富我国债券领域相关理论具有重要意义。本文通过对样本进行分组均值差异t检验验证了利率影响因素在不同类型资产证券化产品中的分布显著不同；在结构性邹式检验基础上，发现影响两类......
作者单位：上海财经大学公共经济与管理学院
载《世界经济》2016年第10期
摘要：本文基于中国1998年1季度至2014年4季度的宏观季度数据考察居民消费对政府投资冲击的动态响应，研究发现，政府投资扩张不仅会抑制居民消费，而且能产生明显的不对称影响。为理解这一特征事实，本文将金融摩擦嵌入一个多部门DSGE框架，识别金融市场扭曲这一传导机制的显著程度和作用机理，研究表明：......
作者：李心愉 段志明
作者单位：北京大学经济学院
载《金融研究》2016年第11期
摘要：本文构建模型论证了个人所得税递延政策对商业养老基金的投资策略和投资结果产生的影响。研究显示，延税型账户(EET)在缴费规模提高的同时，基金管理者降低了对风险资产的投资比例，最终扩大了基金的终端规模，并改善了基金的风险状况。个人可以根据对风险和收益的偏好适当提高缴费率。此外，以......
作者：张雪芳 戴伟
作者单位：湖北理工学院经济与管理学院
载《现代财经》2016年第10期
摘要：本文借鉴Wurgler(2000)的资本配置效率估算模型，对2004-2013年我国实体经济资本配置效率进行测算发现：我国实体经济资本配置整体有效，但区域间差异显著，经济发达地区资本配置效率显著较高，而经济欠发达地区资本配置效率较低，甚至无效。进一步对影响实体经济资本配置效率的因素进......
作者：谢德仁 崔宸瑜 廖珂
作者单位：清华大学经济管理学院
载《金融研究》2016年第11期
摘要：本文研究上市公司有决策权的内部人股票减持和公司“高送转”之间的因果关系。本文在较好解决因果互逆的内生性问题和修正内部人减持的变量度量误差的基础上研究发现，内部人有意识地通过高送转进行市值管理以增大其减持收益，即“高送转”是内部人减持的“谋定后动”，且内部人的这一......