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作者：吴栩 王雪飞
作者单位：成都理工大学商学院
载《金融理论与实践》2016年第11期
摘要：研究适应性市场下交易策略的盈利性具有重要的理论和现实意义。首先利用Husrt指数对上证综合指数的适应性进行了检验，随后基于均匀设计的遗传算法构建了移动均线策略，分析了策略的盈利性，最后，利用二元Logistic回归对市场效率与移动均线策略盈利性之间的关系进行了分析。结果发现，中......
金融科技时代的变革方向与监管探索（载《中国银行业》2017年第8期）...
习近平同志在党的十九大报告中强调“坚持社会主义市场经济改革方向”“加快完善社会主义市场经济体制”，并指出“经济体制改革必须以完善产权制度和要素市场化配置为重点，实现产权有效激励、要素自由流动、价格反应灵活、竞争公平有序、企业优胜劣汰”。这些重要论述，在党的十八届三中全会提出“使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用”的基础上，进一步深化......
2007年国际金融危机之前，国际上信用违约互换（即CDS）交易量一直快速增长。但从2008年开始，其交易规模开始缩小，有人将其原因归咎于金融危机时CDS市场的退步，以及金融市场相互间交易规模的收缩。我国在2016年开始引入CDS，交易量一直不是很乐观。CDS是否适合我国市场，采用什么方法才能让CDS交易规模得到提升？这些都是值得回答的问题。
为对冲债务风险提供更多可能
作......
作者：全怡 梁上坤 付宇翔
作者单位：中南财经政法大学会计学院等
载《金融研究》2016年第11期
摘要：股利分配不仅是上市公司财务管理的核心内容，也是投资者获取回报的重要方式。以中国1999-2012年沪、深A股盈利上市公司为样本，本文检验了宏观货币政策和微观融资约束对公司现金股利发放的影响。研究发现：(1)紧缩的货币政策抑制了公司现金股利的发放；(2)公司面临的融资约束进......
据统计，截至12月15日，中止审查的拟上市企业共有65家，这比3个月前9月7日的37家增长了近一倍。据分析，由于10月17日“大发审委”亮相以来发行审核从严，由此一些排队企业萌生了暂缓审核、躲避风头的想法，寻找各种理由中止IPO审核。笔者认为，有关各方应消除待审企业的投机取巧心理，维持正常的发审秩序。
按照去年12月《发行监管问答—关于首公股票中止审查的情形》，待审......
作者：王爱俭 邓黎桥
作者单位：天津财经大学经济学院
载《金融研究》2016年第11期
摘要：本文将外汇干预、货币政策转型纳入到NK-DSGE理论模型框架中，引入风险规避的外汇交易者，在传统非抛补利率平价表达中加入资本管制因素，研究不同类型冲击、不同外汇干预情景下宏观经济变量的反应。研究结果表明：中央银行进行外汇干预时，采用不同的干预方式对汇率波动程度的影响有所不同......
作者：余永定 肖立晟
作者单位：中国社科院世界经济与政治研究所
载《国际金融研究》2016年第11期
摘要：长期以来，中国汇率政策的实质是“逆市场的预期管理”。迄今为止，汇率决策的思维定势并没有发生变化——害怕汇率浮动。过去是害怕升值，现在则是害怕贬值。然而，通过干预外汇市场实行的“预期管理”并不能导致汇率的自主稳定。面对无法出清的外汇市场，当前实施的“收盘......
作者：方艳 贺学会 刘凌 曹亚晖
作者单位：上海对外经贸大学金融管理学院等
载《国际金融研究》2016年第11期
摘要：本文在同时考虑市场间动态“非线性”的互联互通性和联动进程中存在的突变性基础上，运用t-Copula更好地捕捉了金融市场之间非对称的尾部相依性的特征；通过tCopula-aDCC-GARCH模型分析框架，对“沪港通”开启前后沪、深、港、美市场间的联动效应及相应断点进行深......
作者：刘新民 崔宁 王垒
作者单位：山东科技大学经济管理学院
载《金融理论与实践》2016年第11期
摘要：以2010-2014年创业板上市公司的数据为样本，将公司治理过程中的两类代理成本纳入研究框架，采用多元回归分析和中介效应检验程序，实证检验了两类代理成本在金字塔结构影响公司效率的过程中所起到的中介作用。研究结果表明，金字塔结构的纵向层级、横向跨度均显著降低了两类......