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根据发改委的计划，全国统一碳市场将会覆盖20亿至30亿吨二氧化碳排放量。面对这么大的市场规模，在发展绿色金融，壮大节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业的可持续发展方针下，科学构建以碳金融为标志的绿色金融服务体系是我国金融业不可回避的经营挑战和社会责任。各类金融机构尤其是商业银行应积极抓住这个难得的机遇，以强化政府支持为基础，以健全碳交易制度为保障......
作者：李延军 史笑迎
作者单位：河北工业大学经济管理学院
载《金融发展研究》2016年第11期
摘要：在传统资产定价模型中依次引入换手率、成交金额、Amihud非流动性比率三种流动性度量指标，构造出改进后的Fama三因子模型，通过Fama-Macbeth两阶段回归的方法来探讨我国A股市场流动性溢价效应以及三种流动性度量指标的不同表现；然后，采用分位数回归的方法进一步检验三种流动性指......
作者：钟正 胡新明
作者单位：广东财经大学金融学院
载《海南金融》2016年第11期
摘要：本文选取了2014年9月第四次融资融券扩容的23只创业板股票，结合2015年4月中证500股指期货的推出，实证研究了不同市场状态下，卖空机制对股票定价效率的影响，研究发现：无论牛市或熊市，引入卖空机制都能够显著改善股票的定价效率，样本加入融券卖空名单后再次引入股指期货这一卖空机制时，......
作者：张翼 乔元波 何小锋
作者单位：北京大学经济学院等
载《财经问题研究》2016年第11期
摘要：本文手动收集了2009-2012年沪深证券交易所公布的上市公司重大资产并购重组公告以及对应年度中国证券业协会公布的证券公司业绩排名信息，通过使用Probit模型发现：目标公司营业收入、净利润，收购公司营业收入、净利润、总资产增长率、同属管辖、独立财务顾问的并购重组经验与并购......
作者：张伟 徐辰辰
作者单位：北京工商大学
载《金融发展研究》2016年第11期
摘要：本文以深圳证券交易所创业板上市的171家公司为样本，选取企业横向社会资本、纵向社会资本和企业特有社会资本等三个维度7个指标，构建企业社会资本度量指标体系，采用固定时间效应模型的均衡面板数据分析方法，研究社会资本对企业债务融资可得性和融资结构的影响。研究结果显示，政企关系对企业......
作者：胡艳 王春峰 房振明
作者单位：天津大学管理与经济学部
载《财经问题研究》2016年第11期
摘要：本文建立规模收益可变的DEA模型，将DEA综合效率进一步分解为规模效率和技术效率，从实证角度探讨了基金业绩的横截面差异及其影响因素。其中，规模效率可理解为基金承受的风险水平，技术效率则反映了基金经理管理这部分风险的能力。实证结果表明，规模效率与投资风格有关，被动......
始于2012年底的上一轮中小板、创业板大牛市给上市公司大股东带来了巨大的纸上财富，并伴随着对资本市场的理解错觉。2015年6月股市异常波动之后的两年多来，中小创尽管跌幅巨大，但相对于成熟股票市场的平均估值水平仍处于相对高位。2016年下半年以来，市场在犹犹豫豫中走出了一场颇为壮观的“结构性牛市”。对此，有人欢喜有人忧，因为“结构性牛市”的另一面是“结构性熊市”......
关于中国房价走势的观点分歧较大。笔者总的判断为：中国房价短期稳定、中期不确定、长期看涨。
一、房价短期总体稳定，近年涨幅大的少数城市或稳中有降
所谓房价短期平稳，是指房价在总体上短期内不会大涨大跌，呈现稳定表现，但从结构上看，过去15年房价涨幅过大的少数城市，其房价会出现“稳中有降”的情况。2018年出现暴涨不现实，也不会出现暴跌。
短期稳定（不会出......
作者：王志强 苏刚 张泽
作者单位：东北财经大学金融学院
载《财经问题研究》2016年第11期
摘要：利用个体融资交易者的账户信息和交易信息，本文对中国股票市场融资交易者的处置效应和不同投资者特征下投资者处置效应之间的差异进行了实证分析。结果表明：除了频繁交易和经常扎平交易的投资者之外，所有从事融资交易的投资者都表现出明显的处置效应，尽管其处置效应程度低于非融......
海南国际旅游岛建设对人身保险市场影响分析（载《经济师》2017年第2期）...