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市场一致预期只是共识，并不是必然。去年底今年初市场普遍认为人民币 “破7”毫无悬念(最悲观甚至看到7.5)，现在无疑都被“打脸”：2017年行将过去，人民币兑美元站稳至6.6且一度冲破6.5关口，升值幅度达5％，年内“破7”已无可能。归结起来，主因是美元走弱、我国经济走势和汇率政策效果均大大出乎意料。
美元意外大幅走弱、欧元意外显著走强，是今年人民币不贬反升的最大贡献......
作者单位：中国人民银行乌鲁木齐中心支行
载《金融发展研究》2016年第11期
摘要：我国跨境资金流动性日益加剧，很容易引发金融安全问题，因此加强宏观审慎调控管理成为防范资金流动风险的必要手段。在充分识别风险点的基础上，建立“跨境资金波动压力指数”反映资金流动异常现象，并运用VAR模型对价格型和数量型宏观审慎调控手段情景进行系统性分析。结果显示，数量型调控手段短......
在国家加强供给侧结构性改革的大背景下，中资企业跨境并购迎来了新的机遇。据普华永道统计，2017年前三季度中国跨境并购交易数量572笔、涉及交易金额977亿美元，并购交易数量、金额均较去年同期有所下降。但在“一带一路”沿线国家的并购交易总额则创历史新高，达352亿美元，占前三季度中国海外并购交易总额的33％，已超过2016年全年305亿美元的总金额。中资企业跨境并购逐渐......
新华社消息，美国财政部15日公布的数据显示，在9月减持后中国于10月份增持了84亿美元美国国债。
数据显示，10月份，中国持有的美国国债规模上升至1.1892万亿美元，仍是美国第一大债权国。
当月，日本减持了21亿美元美国国债，持有规模降至1.0939万亿美元。
截至今年10月底，外国主要债权人持有的美国国债总额约为6.3494万亿美元，高于9月底修正后的6.323万亿美......
作者：金佳宇 韩立岩
作者单位：北京航空航天大学经济管理学院
载《国际金融研究》2016年第11期
摘要：国际金融危机后，绿色债券成为国际证券市场的亮点。本文归纳和分析2007年至2015年国际发行的272只绿色债券，分析不同经济体、不同行业绿色债券的发展趋势与特点，分析绿色债券的风险特征。研究表明，绿色债券具有具体绿色投资项目的支撑和公共品属性；无论发达经济体还是新兴......
作者：李丽玲 王曦
作者单位：中山大学岭南学院等
载《国际金融研究》2016年第11期
摘要：本文在Barro经典增长模型基础上引入资本账户开放和汇率波动，采用182个国家1970-2013年的面板数据进行实证分析，考察了资本账户开放与汇率风险对经济增长的综合作用。结果发现：(1)不考虑汇率波动时，资本账户开放存在“门槛效应”，对中高收入国家经济增长具有明显促进作用，对低收入国......
作者：曹国华 廖芯谊
作者单位：重庆大学经济与工商管理学院
载《武汉金融》2016年第10期
摘要：目前我国正面临中小企业融资困难而上市企业过度融资的窘境，资本市场资源配置的功能引起了社会各界的广泛质疑。本文基于该现状，探讨了IPO超募资金对上市企业非效率投资行为的影响，进一步地，将超募问题与企业管理相结合，分析了是否越大的企业规模管理制度越完善，从而对上述关系......
自监管部门收紧上市公司定增之后，可转债由于具备到期后兑现收益或转换为上市公司股票的特性，因而取代定增逐渐成为上市公司再融资最青睐的方式。不过，在信用申购开启之后，可转债从最初的火爆，到如今开始“冷场”，既是市场选择的结果，也是一种必然。
据不完全统计，申购可转债的户数最高时为704万户，到蓝思转债时的126万户，呈现“高台跳水”之势。无论从申购户数，还......
作者：杨宏林 符慧明 崔晨
作者单位：湖南大学工商管理学院等
载《商业研究》2016年第10期
摘要：运用DEA交叉效率模型融合有效价值与有效动量指标，结合风险度量方式和投资者风险偏好，构造均值-方差(MV)和均值-半方差(MSV)的价值与动量混合策略DEA交叉效率资产组合优选模型。基于上证A股市场的实证研究表明，DEA交叉效率股票组合期望收益率显著高于上证A股市场股票组合，不......
作者：刘新民 郑润佳 王垒
作者单位：山东科技大学经济管理学院等
载《现代财经》2016年第10期
摘要：为了探究不同功能分类央企中引入机构投资者和股权制衡机制对企业治理水平的影响，以2008-2014年央企A股上市公司为研究样本，在混合所有制背景下基于央企功能分类视角，研究了机构持股、股权制衡对企业效率的影响差异以及股权制衡的调节效应，另外为了保证结论的可靠性还考虑了......