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作者：苗鑫民 孙英隽
作者单位：上海理工大学管理学院
载《金融论坛》2016年第11期
摘要：本文基于2007-2015年A股上市公司的相关数据，分别构建投资组合和股票收益的预测指标，研究投资者有限注意影响股票价格的内在机制。研究发现，面对同样的行业利好(利空)消息，股价的反映效率会受公司结构的影响，以此逻辑构建的对冲组合可实现无风险套利。基于此性质进一步建立可预测股票......
作者：刘星 张超 辛清泉
作者单位：重庆大学经济与工商管理学院等
载《金融研究》2016年第11期
摘要：本文从需求冲击视角和融资约束视角考察金融危机期间上市公司资本投资变化及其原因。使用上市公司季度数据，我们发现资本投资在危机后期相比危机之前下降幅度达到19.4个百分点。并且，海外市场经营程度更高的公司资本投资下降显著更多。没有证据表明，危机爆发前公司的融资约束......
作者：刘珂 孙丽俊
作者单位：南京财经大学金融学院
载《海南金融》2016年第11期
摘要：关于资产价格、金融稳定和通货膨胀之间关系的研究不仅缺乏货币资产价格，且实证结果也充满争论。本文基于中国2002年1月至2015年6月的月度数据，构建了中国的金融形势指数(FCI)，实证分析了资产价格会影响通货膨胀，并使用动态因子方法构建了四种度量中国整体物价水平的广义价格指数。经对比......
作者：邓柏峻 李仲飞 梁权熙
作者单位：中山大学岭南学院等
载《金融研究》2016年第11期
摘要：是否对境外资本开放我国上市公司股权以及开放程度大小，是我国国际化进程中需要考虑的重要问题，本文使用手工收集的上市公司境外股东持股数据，研究了境外股东持股对股票流动性的影响。研究发现，境外股东持股会显著降低上市公司的股票流动性；在股票信息含量较低的公司，境外机构股......
作者：侯青川 靳庆鲁 刘阳
作者单位：上海财经大学会计学院
载《金融研究》2016年第11期
摘要：中国资本市场于2010年3月31日正式放开卖空管制，投资者可以对特定的股票进行卖空。放松卖空管制后，大股东如果继续侵占公司利益，投资者可通过卖空公司股票对大股东进行制衡。当卖空导致的股价下跌损失大于大股东侵占现金的收益时，现金资产被侵占的可能性降低，现金价值会有所提升......
作者：贺力平 谈俊
作者单位：北京师范大学经济与工商管理学院等
载《金融论坛》2016年第11期
摘要：企业部门债务率呈现周期性变化，其内在基本因素是盈利预期与融资成本之间的不平衡变动。近年来中国经济下行过程中企业部门负债率出现的逆周期持续上升的情况，既有积极意义，也蕴涵着一定的风险。较为理想的情形是杠杆率以相对平缓的节奏下行调整，即以"软着陆"方式实现杠杆率......
作者：蔡竞 董艳
作者单位：西南财经大学会计学院等
载《金融研究》2016年第11期
摘要：本文利用中国银监会发布的商业银行在各城市的分支机构数据，结合2005-2007年中国工业企业数据，实证分析企业所处地区银行竞争度对企业研发创新行为的影响。研究发现，银行业竞争性的市场结构对企业研发创新行为具有积极作用，且该作用在中小企业中表现更加显著。同时，相比国有商业银行和城......
作者：宝音朝古拉 苏木亚
作者单位：锡林郭勒职业学院等
载《金融理论与实践》2016年第11期
摘要：采用GARCH、谱聚类方法、独立成分分析法和Granger因果检验模型相结合的方法对欧洲主权债务危机背景下的全球主要股指期货市场和现货市场间的协同波动溢出效应进行实证分析。实证结果表明股指期货市场和现货市场间具有双向协同波动溢出效应。相对而言，股指期货市场对现货市场间的......
金融监管体系迭代的理论分析（载《金融博览》2017年第4期）...
《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》，要求过渡期后打破资管刚兑并实现资管产品以公允价值计价。可以预见，资管产品向以公允价值为计价基础的净值管理转型后，资管机构的核心竞争力将主要体现为能否管控好资本市场的业务风险。银行资本市场业务相对较新，应利用好过渡期，充分发挥已有风控优势，完善资本市场业务的风险管理水平。当前，应着重构建好统筹......