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随着IPO重启，某些问题也浮出水面。一方面是“三高”发行的顽疾仍然没有得到根治，另一方面是网下询价环节问题接连发生。比如，奥赛康的发行价高达72.99元/股，发行市盈率达到67倍。又如，天赐材料的网下申购过程中，出现了90余只基金报出同样价格的情况。此外，热炒新股的问题目前也仍然未能解决。因此，证监会紧急出台了《关于加强新股发行监管的措施》，加强对新股发......
市场付出巨大的时间成本，且来之不易的IPO重启，并没有取得预期中的效果，反而在重启的第二周即遭遇到有新股暂缓发行的尴尬。其实，尴尬的不仅仅只是发行人与相关中介机构，还包括监管层，更凸显出IPO新政存在缺陷的尴尬。市场是最好的检验“标本”。毫无疑问，IPO新政意在解决高价、高市盈率、高超募的“三高”问题。然而，“三高”问题并没有完全解决，高价、高市盈率、高价套......
随着欧元区主权债务危机的不断蔓延，欧元区国家主权债务问题，已经当前成为全球热门话题。笔者认为，欧洲主权债务危机，对欧元区经济及全球金融稳定和经济复苏有四大不利影响。第一，影响欧元币值稳定。受希腊等国家面临的主权债务问题影响，欧元汇率从2009年12月起一路下跌，至2010年4月27日，欧元兑美元汇率报收一年来的最低点，较2009年12月初下跌了12.8％。如果不能够有效解......
5月10日，央行今年以来第三次上调商业银行存款准备金率0.5个百分点，至此，大型金融机构人民币存款准备金率已升至17％，中小金融机构维持13.5％不变。笔者认为,在超额准备金率（超储率）逼近临界点的情况下，继续上调法定存款准备金率（法储率）的主要意义已经不在调控信贷上，而更多是出于调整货币政策操作成本结构的考虑。超储率已届临界点法定存款准备金、超额准备金和流通中......
中国人民银行 7 月 21 日宣布，中国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这一制度的特点是，市场供求关系是决定汇率的主要依据，人民币汇率不再盯住单一美元，而是参考一篮子，且不等于盯住一篮子货币，据此形成有管理的浮动汇率。这种制度将能抑制投机、减少汇率的过度波动，如果有必要调整汇率，则是循序渐进地进行......
展望即将到来的2006年，债券市场会否延续今年的改革创新势头?会发生哪些给债市带来变化的新鲜事?----投资者队伍有望进一步扩容。目前银行间市场的投资者已涵盖了所有类型的法人机构投资者，也包括商业银行授权分行、外国银行分行、基金管理公司管理的证券投资基金等不具有法人资格的机构投资者。但是诸如企业年金、证券公司推出的"集合理财产品"、信托公司开......
可以预见，2003年的证券市场依然低迷，上证综指最高点基本上可以认定就是4月16日的1649.60点，最低点是11月13日的1307.39点，比起2002年的1748.89点与1339.20点又下了一个台阶。实际上市场低迷对券商的杀伤力可能比单纯从指数考察还要严峻。从刚刚公布的统计数据看，今年前三个季度证券公司全行业累计亏损34亿元。在全国131家证券公司中，前三季度亏损的有98家，而去年在12......
美联储应对危机实行数量宽松政策，显示美国通胀与美元贬值风险上升，激发对现行国际货币体系特别是储备货币安排的新一轮质疑与改革呼声。中国作为美国最大债权方，2万亿美元外汇储备中估计大半投资于美元债券，美国物价与美元汇率走势对中国影响很大。国际货币体系通常是比较冷僻的专门领域，目前各界热议从一个侧面反映了我国开放发展阶段性成功，也折射出我国经济成长新阶段的......
5月出口同比增长约48.5％，顺差195亿美元。这一数据超过前期国内外预期。这种“预期”与实际数据的反差，给了美国国会以舒默为首的那些一贯拿人民币升值说事的议员以借口。最近舒默准备重提几年前三位议员联名要求美国政府施压人民币升值的提案。而《华尔街日报》对于美国财长盖特纳关于中国贸易顺差使用了“愤怒”这样的字眼，非常情绪化也非常有煽动性。看来，中国要准备应对......
3月15日，美国洲际交易所表示，从即日起开始交易美国原油产品和北海布伦特原油期货之间的套利价差合约(简称CFD)。一个上世纪70年代起源于欧洲，但在美国曾经受冷落的金融产品为何能够强势回归，不仅证明了国际原油定价权的本质就是美元定价权及其主导的期货定价机制，而两者价格的罕见背离也从另一个侧面预示着全球有原油计价体系重建的可能性。 西亚北非局势持续动荡让伦敦......