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作者：李晟 张宇航
作者单位：中央财经大学
载《中央财经大学学报》2016年第10期
摘要：信用风险是商业银行面临的主要风险之一，运用恰当的模型对商业银行信用风险进行有效评估及管理具有非常重要的意义。在诸多模型中，KMV模型被视为一种较为成熟的信用风险量化评估技术，该动态模型不仅可以依据历史数据进行调整，还具有一定的前瞻性。笔者选取了2010-2015年间我国16家上市商......
作者单位：江西财经大学金融学院
载《金融理论与实践》2016年第11期
摘要：研究实证考察了我国沪深A股市场个股价格的跳跃行为与其预期收益率之间的经验关系。在Yan’s(2011)的假设下，个股收益率分布的厚尾性是个股价格跳跃行为的良好代理变量；将个股收益率分布的厚尾性视为其跳跃行为，实证结果表明，跳跃行为能够显著影响个股的横截面预期收益率，而且，横截面上股票的跳跃行......
作者：马宗刚 邹新月 马超群
作者单位：广东财经大学金融学院等
载《中国管理科学》2016年第10期
摘要：上世纪90年代出现的巨灾债券是以规避巨灾财产损失为目的的新型非传统风险转移金融创新工具之一，在我国有良好的发展前景。本文针对巨灾风险事件呈现出周期性与不规则的上升特征，构建了BDT过程用以刻画巨灾风险的抵达过程，并基于风险中性测度技术，在随机利率环境与双随机......
发挥投融资对优化供给结构的关键性作用，意味着既要学习借鉴发达国家、经济体的经验，又要大胆创新有时代特征的新方式、新方法、新模式，在共享和开放中积聚动力。未来，投资作用的发挥将更强调在结构性、中长期和供给侧发力。对此，尤须注意“过程融合”、“过程牵引”的“全球品质”和“中国元素”，以及“中外结合”和“立足本土”，过程化、常态化和机制化引领实体产业结......
我国资本市场发展20余年来，已大大拓宽了企业的融资渠道，有力促进了实体经济的发展。但随着市场发展的深入，结构失衡成为我国资本市场的突出问题，其中一个事关全局的方面就是资本市场长期重融资、轻投资，对投资者利益尤其是中小投资者利益的保护还很不够。投资者保护涉及方方面面，笔者认为，起提纲挈领、事半功倍作用的是顶层制度设计，应当以此为着力点梳理、完善我国......
作者：刘星 田梦可 张超
作者单位：重庆大学经济与工商管理学院
载《管理评论》2016年第11期
摘要：本文以“先境外上市、后回归A股”这一独特的交叉上市路径为动态研究视角，通过逐步构造三个扩展的现金-现金流敏感性模型，研究上市公司从发达市场回归新兴市场所存在的融资约束缓解效应。基于H股和A股两个市场的配对数据发现：公司从H股回归A股后，无论是较仅在H股上市的公司、......
最近，新上市的3只可转债相继破发受到市场的极大关注。12月1日上市的久立转2，上市当天盘中破发；12月4日上市的时达转债，当天收盘价为96.56元，处于破发状态；而12月5日上市的宝信转债，开盘即破发，全天运行在发行价之下，收盘价96.90元，较发行价下跌3.1％。
3只可转债在上市首日便以不同的方式破发，让投资者领教了可转债“打新”的风险。虽然对于“打新”的投资者来说......
作者：刘志东 杨竞一
作者单位：中央财经大学管理科学与工程学院
载《中国管理科学》2016年第10期
摘要：本文以2012年1月4日至2013年12月31日之间的共481个交易日作为样本期间，以样本期间上交所发布的"上证180"成分股中的上市公司的经营公告、财务报告及证券分析师根据上述信息披露的股评三种信息为主要研究对象，从验证方法选择、高频数据选取、信息考察窗口优化及基于面板数......
国家统计局网站消息，2017年11月份，全国居民消费价格同比上涨1.7％。其中，城市上涨1.8％，农村上涨1.5％；食品价格下降1.1％，非食品价格上涨2.5％；消费品价格上涨0.9％，服务价格上涨3.1％。1-11月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.5％。
11月份，全国居民消费价格环比持平。其中，城市和农村均持平；食品价格下降0.5％，非食品价格上涨0.1％；消费品价格上......
央行网站消息，中国人民银行日前发布2017年11月金融统计数据报告。
一、广义货币增长9.1％，狭义货币增长12.7％
11月末，广义货币(M2)余额167万亿元,同比增长9.1％，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低2.3个百分点；狭义货币(M1)余额53.56万亿元,同比增长12.7％，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和10个百分点；流通中货币(M0)余额6.86万亿元,同比增长5.7％。当月净投放......