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作者：甄峰 陈丽
作者单位：中国人民大学统计学院等
载《金融监管研究》2016年第10期
摘要：本文运用DCC-GARCH模型和VAR-GARCH-BEKK模型相印证，分阶段建模，讨论CNY市场、NDF市场和CNH市场三个不同人民币报价在均值和波动率上的溢出效应，并考虑即期和不同远期间的交叉互动关系。实证结果表明：随着人民币跨境使用的推进，均值的溢出效应从CNY和NDF影响CNH为主，逐渐过渡到双向......
作者：何启志 彭明生
作者单位：安徽财经大学金融学院
载《金融研究》2016年第10期
摘要：P2P网贷利率是研究中国互联网金融特征的重要切入点。本文在探究中国P2P网贷利率典型化事实和分析P2P网贷利率与传统金融市场利率之间波动溢出机理的基础上，通过运用单元和多元GARCH类模型对P2P网贷利率的典型特征以及与传统金融市场利率的互动关系进行研究。研究结果表明：第一，网贷利率......
乐视网由于运作重大重组，自今年4月17日起停牌至今，公募基金及部分券商纷纷下调乐视网公允价值，对于乐视网融资客来说，若仓位较重，基本处于“准爆仓”状态。笔者认为，融资叠加股票停牌，可能放大投资者风险，对此应采取措施防范。
今年以来，乐视网财务状况严重恶化，二季报、三季报又出现亏损，各种利空消息满天飞，目前乐视网虽未复牌，但对融资客的影响却已提前反映......
作者单位：浙江海洋大学经济与管理学院
载《金融与经济》2016年第10期
摘要：投机泡沫与非理性狂热有着客观的内在关联，贯穿于现代经济发展史中。从最近的比特币投机来看，投机对象已经变成并无客观物质存在的网络程序，这种看似极端非理性的现象背后却有其投机的合理逻辑，需要加以系统分析。在逐利欲望下，投机泡沫中的非理性诱因既存在于个人选择的“动物精神”和过度自信等......
中国经济“增长和去杠杆哪个更优先”的问题备受社会各界关注。10月17日，十九大新闻发言人庹震在阐述我国经济增长和去杠杆之间的关系时表示，在当前经济运行背景下，不能把去杠杆和稳增长对立起来看，“目前我国去杠杆已经取得初步成效，没有对经济产生明显的紧缩效应”。
笔者认为，从微观经济的角度来看，去杠杆似乎的确与经济稳增长存在一定的对立关系，尤其是金融去......
作者：董凯 许承明 施静静
作者单位：南京农业大学金融学院等
载《金融理论与实践》2016年第10期
摘要：利用我国2002年至2015年的相关数据，结合CC-LM模型研究间接调控机制下我国货币政策银行信贷渠道的存在性问题。实证结果表明：银行间同业拆借市场7天加权平均利率可以作为恰当的货币政策代理变量；在央行由直接调控向间接调控的转变过程中，货币政策依旧能够对银行的信贷量产......
作者：刘利敏 罗孟柯 翟永会
作者单位:河南师范大学数学与信息科学学院等
载《经济纵横》2016年第10期
摘要：次贷危机爆发后，各国金融监管部门普遍提出需要加强对系统重要性金融机构的监管力度。我国应从金融系统的监管模式和监管手段两方面着手，既可借鉴国外监管模式做到“外为中用”，也可建立“一个核心，两个基本点”的整合监管模式，同时实施以加强自律为主的事前监管、......
作者：安智宇 任伟
作者单位：南京理工大学经济管理学院
载《金融发展研究》2016年第10期
摘要：以2007-2015年A股发布融资租赁业务公告的上市公司为研究对象，采用事件研究法实证研究融资租赁公告效应。结果表明：A股上市公司融资租赁公告能够带来显著为正的超额收益；截面回归数据表明融资租赁公告的超额收益与税率弱相关、与破产成本显著负相关、与关联交易行为显著正相关；债......
作者单位：中国人民银行百色市中心支行
载《金融理论与实践》2016年第10期
摘要：从博弈论的分析视角，将农村金融排斥生成与治理纳入到演化博弈的分析框架，通过构建无政府监管和有政府监管的博弈分析模型，阐明了农村金融排斥的生成及政府参与治理农村金融排斥的必要性。分析政府与金融机构参与农村金融排斥治理的演化路径，得出政府和金融机构的演化稳定策略。据此，提出治理......
11月17日，由国务院金融稳定发展委员会主导，联合中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇管理局出台了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》。此次指导意见在产品监管、人员培训和信息披露等方面与中国香港地区有相通之处。另一方面，香港金融监管部门强化行为规范的经验，也值得参考。
香港地区作为国际资产管理及财富管理中心，资管业务合计规模......