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作者单位：中南财经政法大学
载《区域金融研究》2016年第9期
摘要：本文运用AG-DCC-MGARCH模型对中国四个主要股票市场的收益率的相关性进行实证分析，并研究重大经济事件对四个股市之间的动态条件相关系数的影响。研究结果表明，中国主要股市之间的相关性是时变的，且这种时变相关性在2007年美国次贷危机之后迅速提升；沪深股市与香港股市收益率之间相关性是非对称的，在次贷危......
作者单位：中国人民银行石家庄中心支行
载《金融发展研究》2016年第9期
摘要：人民币实际有效汇率指数的波动分析，对于汇率风险的防控具有重要作用。本文基于非线性STAR模型对人民币实际有效汇率时间序列的动态行为进行研究，结果显示，人民币实际有效汇率存在显著的非线性特征，在长期内呈现均值回复现象，并且LSTAR模型能较好地描述人民币实际有效汇率的非线性波动特点。
关键......
作者：崔小勇 张鹏杨 张晓芳
作者单位：北京大学经济学院等
载《金融研究》2016年第9期
摘要：十八届三中全会提出完善人民币汇率市场化形成机制，形成一个有充分弹性的汇率形成机制，促进中国向更加灵活的汇率制度转型。然而这种汇率制度的转型能否带来经济增长和社会福利水平的提高？本文基于引力模型框架，研究了汇率制度转型对于贸易的影响作用，并运用工具变量法重新估计了......
中国银监会网站消息，近日，银监会发布2017年三季度主要监管指标数据。
银行业资产和负债规模稳步增长。2017年三季度末，我国银行业金融机构本外币资产总额为247万亿元，同比增长10.9％。其中，大型商业银行资产总额92万亿元，占比37.3％，资产总额同比增长9.2％；股份制商业银行资产总额44万亿元，占比17.8％，资产总额同比增长7.0％。
银行业金融机构本外币负债总额为228万亿......
作者单位：中国社科院数量经济与技术经济研究所
载《技术经济与管理研究》2016年第9期
摘要：2008年，美国爆发了自1929年大萧条以来最大的一次金融危机。美国学术界有观点认为影子银行的泛滥是导致金融危机的重要因素，其表现就是股市的大幅波动，并且认为二者存在相关性。在此背景下，中国学术界近年来也对中国影子银行的风险传染性进行了研究。文章首先从基础计量学的角度分析......
科学认识新时代我国社会主要矛盾的转化，既是深刻认识习近平新时代中国特色社会主义思想的关键，也是做好新时代全局工作的基础和前提。
科学认识我国社会主要矛盾的转化，需要说清楚两个基本理论问题：一是我国进入新时代，社会主要矛盾发生转化的理论依据是什么？二是新时代社会主要矛盾发生了转化，但为什么没有改变我国仍处于并将长期处于社会主义初级阶段的基本国情......
近日里，国务院印发了《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》（以下简称“方案”）。对于这个“重磅”的改革举措，媒体纷纷不吝给予“国资后盾”、“增富（老一代）减负（下一代）”、“代际公平”等赞誉。不管怎么说，这项改革最明显的效果，是将“国资”这棵广大人民群众人人有份的参天大树上的 “果子”，很直接地与他们的切身利益关联起来了。然而，对于受惠的广大人民群......
作者单位：梧州学院
载《南方金融》2016年第9期
摘要：随着气候变化和环境问题日渐成为全球关注的焦点，募集资金投向环境友好行业、带有政府“绿色信用”背书、符合低碳环保发展趋势的绿色债券市场快速发展。国际绿色债券市场加快发展，主要得益于各国政府自上而下的政策支持、统一规范的标准与认证体系、强制信息披露机制以及绿色投资理念的逐渐深入。我国绿色债券市场发展中面......
随着三季度数据的公布，尤其是制造业景气度较高，央行货币政策并未按预期宽松，定向降准时点大超预期，债券利率突破了上半年高点。债市的加速调整，似乎成了“去杠杆”政策的试金石。过去一年，央行一直在试图以保持利率高位来迫使部分金融机构降低自身的债券交易杠杆，但市场似乎并未明显降低自身的杠杆率，这成为本轮债券收益率上升的根本原因。
目前，债券市场在加速调整......
作者：张红玉 王长元
作者单位：上海立信会计金融学院等
载《上海金融》2016年第9期
摘要：美国次贷危机爆发后，美联储在以利率为操作目标的常规操作失效的情况下，实施了一系列非常规货币政策操作。本文从联储货币政策操作的基本原则出发，具体分析非常规操作的特点，评估不同类型的非常规操作与联储货币操作基本原则的偏离度，并在此基础上，探讨非常规政策工具的退出及其运用......