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作者:李志辉 王近 李源
作者单位:南开大学金融学院等
载《国际金融研究》2016年第9期
摘要:基于信贷约束下的单部门模型,本文从理论层面阐释了银行信贷、资产价格与企业债务负担之间的作用机制,并采用有向无环图分析方法、脉冲响应分析和预测方差分解技术进行了实证分析。结果表明,企业债务水平不断上升并达到担保约束后,外部融资成本会相应上升,并压低资产价格,促使内......
在政府与市场的共同推动下,住房租赁呈现出“多层次、多主体”供应的良好局面,除万科、龙湖等龙头开发商,链家、世联行等大型房产中介,机构房东(YOU+、魔方等)外,各地国企、互联网平台、大型商业银行等近期都高调进入租赁住房这个被称为“蓝海”、“风口”的行业,成为租赁供应主体。今年以来,京沪深等大城市均表示,未来5年租赁供应占新增住房供应的30%至50%。大型......
国家外汇管理局网站消息,统计数据显示,2017年10月,银行结汇8524亿元人民币(等值1289亿美元),售汇8341亿元人民币(等值1261亿美元),结售汇顺差183亿元人民币(等值28亿美元)。其中,银行代客结汇8184亿元人民币,售汇7683亿元人民币,结售汇顺差501亿元人民币;银行自身结汇340亿元人民币,售汇658亿元人民币,结售汇逆差318亿元人民币。同期,银行代客远期结汇签约822......
11月17日晚,传闻已久的资管新规终告落地,“一行三会一局”联合发布了新规的征求意见稿(《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》)。这个首次横跨各类机构的纲领性文件,涵盖了资管业务的方方面面,与以往分散、分割的部门监管规定相比,有以下十个方面的要点:
一是明确资管产品的定位。明确资产管理业务是金......
中国证监会网站消息,近日,中国证监会发布修订后的《证券交易所管理办法》,自2018年1月1日起施行。
现行《证券交易所管理办法》公布于2001年12月12日,在证券交易所的发展过程中起到了重要作用。但随着我国证券市场的不断发展,证券交易所监管实践的逐步成熟,相关法律的进一步调整、完善,现行《证券交易所管理办法》已滞后于市场发展实践,难以完全适应证券交易所发挥一......
作者:胡锡亮 吴恒煜
作者单位:湖南科技大学经济与管理学院等
载《现代经济探讨》2016年第9期
摘要:金融机构的网络连通性是现代金融体系的关键所在,是研究系统性风险驱动因子、传染机制及宏观审慎管理政策的全新理念。“关联太大而不能倒”是网络连通性最直观的概述。本文以运用银行间市场、支付系统、金融衍生工具、资产交叉持有与市场收益等数据构建的五类金融网络为脉络,......
作者:黄昌富 徐亚琴
作者单位:三峡大学经济与管理学院
载《现代财经》2016年第9期
摘要:本文以我国2009-2013年参股非上市金融机构的沪深A股制造业上市企业为研究样本,实证考察了产融结合、投资效率与企业经营绩效的关系以及三者关系在不同产权属性下的差异。研究发现,无论对国有企业还是非国有企业,产融结合都能够改善企业的投资效率;产融结合有助于企业的市场绩效提升,......
作者:赵保国 王思瑶
作者单位:北京邮电大学经济管理学院
载《中央财经大学学报》2016年第9期
摘要:随着互联网金融的兴盛,众筹模式得到了快速发展。作为中小企业融资新方式,众筹模式满足了市场需求,同时也引起了学术界的广泛关注与期待。笔者创新性地将价值共创理念引入众筹研究中,运用价值共创评价指标体系对众筹项目融资可得性进行初探分析;基于“点名时间”众筹平台上......
作者单位:东北财经大学会计学院
载《金融研究》2016年第9期
摘要:在度量政府干预时,已有文献往往将企业视为一个整体,通过比较政府干预指标的横截面差异来确定企业受政府干预的强弱。然而,在中国的制度背景下,最终控制人(例如:地方政府)往往控制着多家企业。此时,将同一最终控制人控制的企业视为一个投资组合,通过比较企业在投资组合中的差异来度量政府干预,应该更为恰......
党的十八大以来,以习近平同志为核心的党中央,坚持以马克思列宁主义、毛泽东思想、邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观为指导,坚持解放思想、实事求是、与时俱进、求真务实,坚持辩证唯物主义和历史唯物主义,紧密结合新的时代条件和实践要求,以全新的视野深化对共产党执政规律、社会主义建设规律、人类社会发展规律的认识,进行艰辛理论探索,取得重大理论创......