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作者:魏哲 张海燕
作者单位:清华大学经济管理学院
载《投资研究》2016年第8期
摘要:本文以2006至2015年间全部已完成定向增发的公司为样本研究发现,大股东无论以何种方式参与,均有较好的宣告效应。但是,只有当大股东以并购重组型资产参与时才能显著提升公司长期会计收益实现市值管理,而以现金和其他资产参与时则没有显著的市值管理效用。本文的研究意味着,大股东注入重组......
作者单位:湖北经济学院金融学院
载《武汉金融》2016年第8期
摘要:在应对金融危机的过程中,美联储将其资产负债表逐渐打造成为一项灵活的货币政策工具。在“资产负债表政策”实施的过程中,美联储积极通过各种途径强化与公众的沟通,提供资产购买政策变化的前瞻性指导。本文在回顾美联储资产负债表政策实践的基础上,重点探讨了其“大规模资产购买计划”沟通的内容和工具,并提......
作者:孟雪井 杨亚飞 赵新泉
作者单位:中南财经政法大学博士后流动站等
载《投资研究》2016年第8期
摘要:本文利用网络爬虫技术获取了9个知名财经网站上的海量文本信息,通过文本挖掘技术深度挖掘了财经新闻的主要关键词,随后利用随机森林算法找到了影响收益率和上证指数收益变化的主要变量,并研究了这些变量与股票涨跌之间的关系,最后通过机器学习算法构建了交易策略。研究......
作者:操君 袁振 王成山
作者单位:安徽农业大学
载《金融发展研究》2016年第8期
摘要:本文基于行为公司金融的视角,在相关研究的基础上进一步放宽了“理性人”假设,分析了投资者非理性与管理者非理性共存时对公司现金股利的影响,并以2010-2013年期间A股上市公司为研究样本进行了实证分析。结果发现,虽然投资者情绪与管理者过度自信各自对公司现金股利有不同的影响,但是投......
作者:李岸 粟亚亚 乔海曙
作者单位:湖南大学金融与统计学院等
载《数量经济技术经济研究》2016年第8期
摘要:本文选取2000-2015年全球40支股票指数日收盘价,通过建立收益率网络和DCC-MVGARCH模型波动率网络对中国股票市场国际联动性进行实证分析。研究表明,随着经济全球化的加深,全球股市收益率和波动率联动逐渐增强;全球金融危机和欧债危机期间,收益率联动网络具有小世......
十九大报告指出,“中国特色社会主义事业总体布局是‘五位一体’”。“生态文明建设”首次被提升到了“总体布局”的高度;而作为2035年将要建成的“社会主义现代化强国”,“美丽”也由此成为与“富强民主文明和谐”并列而不可或缺的五大特征之一。我国已“成为全球生态文明建设的重要参与者、贡献者、引领者”,未来还将继续致力于构建人类命运共同体,“坚持环境友好”......
作者单位:中国人民银行西宁中心支行
载《技术经济与管理研究》2016年第8期
摘要:文章基于奥地利学派的资本结构理论,对中国货币政策调控与企业投融资波动的内在关系进行了实证研究。在货币宽松阶段,投资类企业的投融资波动要显著大于消费类企业;而在货币紧缩阶段,两者的投融资波动发生了逆转。货币政策调控对投资类企业的投融资收益影响存在倒U型特征,而对消费类企业的投......
作者单位:南开大学经济学院
载《中央财经大学学报》2016年第8期
摘要:中国持续宽松的货币政策营造了相对低利率的投资环境,对经济增长和人均收入提高具有重要的促进作用。但是,在经济增长获得阶段性成功的同时,劳动收入份额却持续下降,导致收入差距扩大愈演愈烈。本文结合企业生产过程中需要借入运营资本的特征和中国货币存量高速扩张的事实,通过建立动态随机一般均衡(DS......
11月6日,国家信息中心发布的《信用助力分享经济发展报告》指出,从2016年1月到2017 年 4 月,以免押金为代表的一系列信用服务促进分享经济迎来“指数级”增长,分享经济用户数月均增长 12.7%,日均用户活跃度增长了8.7倍。“信用的乘数效应得到充分体现。”国家信息中心分享经济研究中心副主任于凤霞表示。
笔者认为,信用经济与分享经济具有天然的匹配性,一方面信用经济......
作者:郭振华 朱少杰 王玉玲
作者单位:上海对外经贸大学金融管理学院等
载《保险研究》2016年第9期
摘要:本文首次在期望损失非常数的条件下研究了出险概率和损失规模对于投保决策的影响差异。依据期望效用理论,本文证明了出险概率对理性人投保决策的边际影响更大。借助于重大疾病风险和意外伤害风险的风险感知和投保意愿调查数据,研究发现,出险概率对现实生活中人们的投保......