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作者:姚珊珊 沈中华
作者单位:西南交通大学经济管理学院等
载《财经问题研究》2016年第9期
摘要:笔者以中国2002-2010年沪深A股的非金融类ST上市公司为样本,实证检验了政治关联、银行关系对财务困境公司获得银行贷款以及摆脱财务困境的影响。研究结果显示,财务困境公司的银行关系能显著地帮助其获得银行贷款,而政治关联对其获得银行贷款的效果不显著。进一步研究发现,政治......
金融与实体经济本是相辅相成的,金融并不只是被动反映实体经济,而是会在反映和引导实体经济过程中加剧经济资源的坍塌(解构)和聚集(重构),进而实现资源按照金融体系的认知和标准优化配置。
金融要更好地服务实体经济,本质上是重新“归位”和“融合”的过程,就是要顺畅实体——金融循环,关键是要提高金融价格发现的准确性和效率。
金融服务实体中存在的不合意现象......
作者单位:新疆财经大学金融学院
载《现代财经》2016年第7期
摘要:为了防范股票市场与股指期货市场间的风险联动,两市场间波动溢出效应的研究受到了广泛关注。文章以沪深300股指期现货市场2014年10月17日至2015年1月9日内的1分钟高频数据为研究样本,选用EEMD对数据进行分解、重构,并结合CCF因果检验从三个不同的频域研究了股指期现货市场波动溢出效应。研究发现,在任何频域......
新华社消息,德国联邦经济和能源部14日公布的数据显示,经季节、价格和工作日调整后,德国国内生产总值(GDP)第三季度环比增长0.8%,增幅超出市场0.6%的预期。
数据显示,当季德国经济增长的主要动力来自强劲的出口和投资。受世界经济持续复苏的积极影响,第三季度德国外贸出口增长明显强于进口,对经济起到主要推动作用的国内私人消费和政府支出与第二季度持平。
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作者:汪辉 邓晓梅 杨伟华 冯珂
作者单位:清华大学等
载《中国管理科学》2016年第7期
摘要:为研究非强制性再保情况下,中小企业信用再担保体系稳定发展应具备的条件,本文建立中小企业信用担保与再担保机构行为策略的演化博弈模型,利用微分方程稳定性原理求解演化稳定策略,并确定再担保体系稳定发展所需的条件;以此为基础,在保证再担保体系稳定发展的前提下,定量描述了担......
作者:王谨乐 史永东
作者单位:东北财经大学
载《中国管理科学》2016年第7期
摘要:本文运用随机前沿模型,从代理成本的视角出发,实证检验了以证券投资基金为代表的机构投资者对公司价值的影响。研究结果表明,机构投资者持股对公司价值具有显著正面影响,但同时也表现出明显的“倒L”型特征。基于这一发现,进一步采用Hansen(1999)提出的面板门槛模型,测算了机构投资者对公......
作者单位:首都经济贸易大学金融学院
载《财经研究》2016年第9期
摘要:文章采用最大熵方法估计了2007-2013年我国银行同业网络,在区分债权银行和债务银行的前提下,以网络联系强度为权重计算了各银行同业业务对手的总风险,进而考察了同业业务对手总风险对自身风险的影响。研究发现,债务银行风险对债权银行风险有显著的正向影响,而债权银行风险对债务银行风险无显著影响,说......
作者:汪德华 李琼
作者单位:中国社科院财经战略研究院等
载《财贸经济》2016年第9期
摘要:国家统计局资金流量表提供了一个研究政府储蓄问题的基本框架。但是,基于国民经济核算的政府储蓄和财政统计中的财政盈余(赤字)并不是一个概念,两者既有联系,又有区别。本文按照资金流量表的编制原理和财政分析的基本原理,通过对政府储蓄计算过程的分类、整合,构造了一个政府储蓄的......
2016年下半年,全国二十多个城市密集出台了新一轮调控政策。本轮政策在延续以往分城施策及“限购限贷”等老办法的同时,也在大力发展住房租赁市场,并推出共有产权房,旨在形成阶梯型住房消费结构。显然,管理层在注重短期政策引导、稳定市场预期的同时,也在加快长效机制的建立。
本轮调控中的短期临时性政策及影响
1.出台了哪些短期、临时性政策
本轮调控中的短期临时......
作者单位:对外经济贸易大学国际经济贸易学院
载《浙江社会科学》2016年第7期
摘要:本文从异质性信念的角度为资产价格泡沫提出一种新的理论解释。在一个静态的竞争均衡模型中,本文分析指出,当投资者对资产的收益存在异质性信念时,抵押借贷使得资产价格超过所有投资者对资产基本面的预期,从而产生泡沫。在此基础上本文还分析了债务合同面值对资产价格的影响以及多种面值的债......