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自2000年进入老龄化社会以来，中国的人口老龄化形势日益严峻。加之养老金体系三支柱发展不均衡，属于第一支柱的公共养老金“一柱独撑”，职业养老金与私人养老金这二、三支柱发展滞后，普通人的养老保障需求与体系保障能力之间的缺口巨大。国务院办公厅7月印发的《关于加快发展商业养老保险的若干意见》中明确，个人税收递延型商业养老保险试点将于2017年年底前启动。那么，未来......
作者：罗贞和 苏超
作者单位：西南财经大学工商管理学院
载《投资研究》2016年第8期
摘要：本文利用2012-2015年非金融上市公司发行债券的数据，研究了公司财务指标、公司治理特征以及信用评级对公开发行债券和非公开定向发行债券选择的影响。研究发现，公司财务风险越小、内部资金越充足，越倾向于选择公开发行债券。但是作为公司质量衡量的标准——信用评级，对融资工具选择没......
新华社消息，美国商务部27日公布的初步数据显示，今年第三季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长3％，略低于第二季度的3.1％，但超过市场预期的2.5％。
美国商务部表示，私人库存投资提速抵消了消费增速和非住宅类固定投资增速下滑对经济的不利影响。
数据显示，当季，私人库存投资为GDP增长贡献了0.73个百分点，高于前一季度的0.12个百分点。占美国经济总量......
作者：权飞过 王晓芳
作者单位：西安交通大学经济与金融学院
载《财经论丛》2016年第9期
摘要：将银行金融创新分为降低项目监督成本和提高投资回报率两种类型，利用银行在融资市场的博弈均衡模型并结合数值模拟技术，研究两种类型金融创新对银行风险承担的影响。研究结果显示：相对于提高投资回报率的金融创新，降低项目监督成本的金融创新对银行风险承担影响更大，且当投资项目......
作者：汤凌冰 彭品 罗长青
作者单位：湖南商学院等
载《求索》2016年第8期
摘要：利率是金融市场的核心变量之一，当前互联网金融的快速发展对传统金融市场产生了较大冲击。选取第三方互联网市场交易规模(TPO)衡量互联网金融规模，运用向量误差修正模型等方法实证研究了互联网金融对利率的影响。结果发现，第三方互联网市场交易规模与利率之间存在长期稳定均衡关系，TPO是利率R变......
作者：陈国进 尹鲁晋 赵向琴
作者单位：厦门大学经济学院
载《金融研究》2016年第8期
摘要：本文首先在基于产出的资产定价模型(PCAPM)框架下建立了政府投资影响公司融资成本的理论模型，证明了政府投资究竟增加还是降低了企业融资成本(WACC)取决于政府投资是提高还是降低公司的产出资本比。其次，利用我国1999-2013年省级面板数据分析了地方政府投资如何影响上市公司融资成本，......
作者单位：北京大学国家发展研究院等
载《财经研究》2016年第8期
摘要：掌握主权信用评级变动的市场影响及其传染机制，对于投资者、国家金融安全及政府采取应对措施来说都意义重大。文章采用事件研究法，以1990-2013年全球48个经济体发生的评级事件和每日股指收益率数据为样本，实证研究了事件国评级变动对非事件国股票市场的影响及其传染渠道，结果表明：(1)评级下调会对股票市......
作者：彭中文 瞿奥斯 刘韬
作者单位：湘潭大学商学院
载《财经问题研究》2016年第8期
摘要：本文利用2006-2014年中国装备制造业上市公司的面板数据，运用多元回归模型对货币政策、公司内部治理与企业非效率投资之间的关系进行研究。结果表明，宽松货币政策有利于装备制造企业获取外部融资，使企业更倾向于增加投资和扩大规模，导致企业投资效率降低；宽松货币政策显著加剧了国有......
作者单位：北京物资学院经济学院
载《现代经济探讨》2016年第7期
摘要：近年来，互联网金融扩大了小微企业的资金供给量，拓宽了小微企业的融资渠道，为小微企业搭建了融资新平台。本文从长尾理论的分析视角出发，对互联网金融支持小微企业融资的形成机制及价值体现进行理论探索，揭示了互联网金融服务小微企业的必然性与匹配性，提出了互联网金融支持小微企业融资的实现路径，希......
习近平同志所作的党的十九大报告，明确了新时代党和国家事业发展的主题主线、奋斗目标和宏伟蓝图，提出了关系党和国家事业发展全局的一系列新的重要思想、重要观点、重大判断、重大举措，集中体现了当代中国马克思主义最新成果，是指导当前和今后相当长时期党和国家事业发展的政治宣言和行动纲领，是一篇充满当代中国共产党人政治智慧和历史担当的马克思主义纲领性文献，具......