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9月8日,沪深上交所、中国结算就修订股票质押式回购交易业务规则向社会公开征求意见,设置融资金额门槛,突出股票质押回购服务于实体经济的定位,明确股票质押率上限不得超过50%。
股权质押规则的修订,让两种“吃相难看”的资本市场套路难以为继,这两种套路分别以宝能与乐视为代表。一是“宝能式”质押融资举牌。通过股权质押补充现金流进行再投资,这是宝能系在过去两年......
9月4日,央行等七部门联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》(以下简称《公告》),正式定性ICO(Initial Coin Offering,即首次代币发行)本质上是未经批准非法公开融资行为,要求立即停止所有代币发行融资活动。
作为行业监管者和普通投资者需要认清ICO的本质。
第一,ICO是涉众型(公募)集资。一是ICO向不特定对象发行“代币”,此代币可以在指定的交易平台上开展T+0......
作者单位:北京语言大学马克思主义学院
载《南方金融》2016年第5期
摘要:我国银行体系改革的一个重要目标是弱化财政替代功能,构建硬预算约束,提高经营效率;改革成果具有双重性,即短期的风险分散和长期的风险积累;改革实质是把银行体系积累的长期风险外部化,而这意味着银行机构面临实质性的软预算约束,并偏离改革初衷。究其原因,至少有两个方面的微观因素促成了银行预算......
国家统计局网站消息,2017年8月份,全国居民消费价格同比上涨1.8%。其中,城市上涨1.9%,农村上涨1.5%;食品价格下降0.2%,非食品价格上涨2.3%;消费品价格上涨1.0%,服务价格上涨3.1%。1-8月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.5%。
8月份,全国居民消费价格环比上涨0.4%。其中,城市上涨0.4%,农村上涨0.5%;食品价格上涨1.2%,非食品价格上涨0.2%......
作者:廖义刚 林婷 邓贤琨
作者单位:江西财经大学会计发展研究中心
载《财经理论与实践》2016年第6期
摘要:以2009-2013年我国A股上市公司为研究样本,实证分析地方官员更替、辖区企业知名度与股价同步性的关系,结果表明:地市级政府官员变更所带来的政治不确定性会显著降低辖区企业的股价同步性,并且相对于新任官员来源于本地而言,新任官员来源于异地更能够显著地降低辖区......
作者:龙海明 赵红梅
作者单位:湖南大学金融与统计学院
载《财经理论与实践》2016年第6期
摘要:银行卡支付可通过心理账户效应便利消费,产生平滑效应。通过平滑转换回归模型(STR)的实证分析可以肯定该平滑效应的存在,具体表现为:当期的银行卡支付将对城镇居民当期消费产生非线性的促进作用,但滞后一期银行卡对城镇居民消费的影响方向取决于收入增长速度。银行卡中的信用卡......
《中国证券报》消息,欧洲央行在7日结束的货币政策会议上宣布,维持主要再融资利率于0.0%不变,维持隔夜贷款利率于0.25%不变,维持隔夜存款利率于-0.4%不变,均符合市场预期。维持月度量化宽松措施(QE)于600亿欧元不变,同样符合预期。由于欧洲央行9月决议声明较上一次声明几无变化,金融市场反应有限。
欧央行声明表示,维持每月购债规模为600亿欧元,持续至今年12月或更......
本文是在资产证券化跨市场分类的基础上,通过“证券化”双重标准的观点来划分ABS(资产证券化)的层次分级,对于公募与私募、挂牌与非挂牌、标与非标的标签分类方法进行分析厘清,明确“标与非标”分类的不合理性。最后,浅谈资产证券化的投资,应通过影响产品本质层级的“五大因素”作为投资决策依据,实现投资者权益保护,避免监管套利。
一、资产证券化跨市场分类
由于......
作者:康萌萌 刘素春
作者单位:山东财经大学保险学院
载《保险研究》2016年第6期
摘要:商业保险和社会保险存在密切联系。随着经济的发展,居民收入水平和生活水平的提高,社会保险已经远远不能满足居民对保障的需要,商业保险成为社会保险的有力补充。因此,研究二者之间耦合协调关系,实现二者协同发展具有重大意义。本文以2001-2013年全国30个省、市、自治区(除西藏)的数据......
作者:张玉春 王雅婷 万里虹
作者单位:首都经济贸易大学统计学院等
载《保险研究》2016年第6期
摘要:通过对比我国保险周期与经济周期波动图发现,保险周期并不是严格顺经济周期持续,而是在总体上顺周期特征下,保持保险业市场波动的自身特点,其波动频率及波动幅度与经济周期波动具有显著差异。这表明我国保险市场波动既受到宏观经济环境的影响,也受到保险业自身产业政策的......