书  名：《石油央行》沙特阿拉伯货币局，1952—2016

原作名：The Saudi Arabian Monetary Agency, 1952-2016—Central Bank of Oil

作  者：［沙特阿拉伯] 艾哈迈德·巴纳菲（Ahmed Banafe）、[英] 罗里·麦克劳德（Rory Macleod） 著

译  者：于杰

出版发行：中信出版社

作品语种：chi

出版时间：2024年12月

ISBN：9787549636976

内容简介

随着石油收入的增加，沙特积累了大量的美元盈余。如何合理有效地使用这些美元资金，同时应付政府开支、支持沙特国内非石油经济增长，成为战后沙特阿拉伯需要解决的重大事宜，中央银行成为其不二选择。作者从沙特阿拉伯货币局（SAMA，现亦称沙特央行）的成立、发展、挑战及前景四个方面，详细记录沙特这个全世界最重要的石油生产国、出口国及石油美元持有者（也是“石油美元”最重要的诞生地），如何借助油价上升、产量增加及地缘和国际政治关系，成为全世界重要的资金输出国，以及如何管理石油美元、发展国内金融市场、应付国内经济发展的掣肘因素和未来投资方向，包括同中国的合作。作者以内部人视角，用大量一手数据资料，阐述了石油美元的起源，反驳了包括英文世界里对石油美元的各种误传。其中，关于石油美元快速增长时期，沙特财经官员对投资方向的选择、同包括美国市场在内的国际合作，尤其是引入外部管理者、同国际理念接轨方面的经验，值得细读。鉴于沙特的地位以及作者的经历和角色，本书对了解全球石油格局、石油美元的发展、国际货币对区域经济的影响以及中国同沙特未来的合作，均不可或缺。

作者介绍

［沙特阿拉伯] 艾哈迈德·巴纳菲（Ahmed Banafe）是沙特中央银行（SAMA）首席投资顾问。他早前即就职于沙特货币局（现中央银行）投资部，实务和研究经历超过四十年，深谙沙特经济、金融体系和中央银行，是中东产油国经济、金融和其他资源型经济体研究的资深专家。著有《沙特阿拉伯金融市场》（1993 年），且在国际清算银行多次发表专业文章。

[英] 罗里·麦克劳德（Rory Macleod）于1985年至1989年担任沙特阿拉伯货币局投资部门的顾问，后担任 Objective Analysis Ltd 的董事总经理，经常与SAMA合作。

译者介绍

于杰，近代国际货币史研究者，译介“时运变迁”和“日本经济奇迹” 系列图书。石油美元三部曲属于“时运变迁”系列。

目录

缩略词07

前言11

第一章  沙特阿拉伯金融挑战的背景001

一、石油 003

二、石油经济的四个悖论 005

三、管理外汇储备 011

四、管理货币及银行业政策 012

五、数据说明014

第一部分  历史 

第二章  石油的发现及沙特阿拉伯货币局的创立（1902—1952）019

一、阿卜杜勒—阿齐兹·沙特国王 021

二、阿卜杜拉·苏莱曼：沙特阿拉伯首位财政大臣025

三、阿瑟·杨格：中央银行计划 029

第三章  第一次石油危机前的金融发展（1953—1974）039

一、椰枣树和绵羊 041

二、危机：1953—1957 043

三、恢复：1958—1962 046

四、长期繁荣：1963—1974 048

第四章  石油美元的回流和银行系统的沙特化（1975—1982）059

一、第一次石油繁荣 061

二、解决石油美元的回流 063

三、怀特—巴林咨询团队（WB）：1975—1978 067

四、外汇多元化与汇率：1975—1982 075

五、第二波石油繁荣：1979—1982 077

六、国内银行的沙特化 084

七、避免犯错 088

第五章  外汇储备下降及伊拉克入侵科威特（1983—1993）091

一、为石油而战 093

二、经济和财政背景：90% 解决方案 096

三、换人 100

四、卖资产：1983—1990 103

五、权益投资：1983—1990 109

六、发行国债：1984—1993 113

七、沙中界线：1990—1993 119

八、一个关于信任的问题 125

第六章  低油价、攀升的政府债务和外部危机（1994—2004）129

一、押红赢 131

二、经济和财政背景133

三、管理政府债务 137

四、照管外汇储备 140

五、银行体系的挑战 144

六、股市时代来临 152

七、全球参与者 155

第七章  全球金融危机的影响及其余波（2005—2016）159

一、股市崩盘：2006 161

二、财政和经济背景 163

三、替代政府债务 166

四、里亚尔之战：2007—2008 168

五、SAMA和全球金融危机：2005—2010 172

六、外汇储备：应对收益率下降 185

七、将住房抵押贷款引入沙特 189

八、交班 191

第二部分  现代世界中的 SAMA

第八章  海湾货币联盟的未来 197

一、共同货币的吸引力 199

二、共同货币的基础：1975—1998 200

三、努力实现货币联盟：1999—2016 203

四、运行共同货币需要的条件 209

五、共同货币理论应用于欧元区和海湾货币联盟 211

六、海湾统一货币的现实障碍 216

七、等待经济多元化 218

第九章  外汇储备管理—SAMA 的经验 223

一、SAMA和主权财富基金 225

二、从 20 世纪 60 年代至今 227

三、副总裁级投资局的结构 229

四、投资目标、理念和流程 230

五、SAMA投资组合的特点 234

六、绩效评估和风险管理 238

七、时下的一些问题 240

八、对比挪威的做法 242

第十章  发展国内债券市场 245

一、启动政府债 247

二、中央银行在债券市场上的作用 250

三、企业债市场的结构性挑战 252

四、发展二级债券市场：接下来呢？ 255

五、SAMA如何为政府债定价 257

第十一章  汇率制度和货币政策 261

一、钉住汇率 263

二、石油经济的汇率影响 265

三、管理里亚尔：1952—2016 268

四、货币政策的运行 272

五、选择钉住汇率制 273

六、替代钉住汇率制：挪威和智利 277

七、摆脱钉住的第一步？ 280

第十二章  SAMA 与国际货币体系 285

一、大苦湖 287

二、美元的双重角色 288

三、资本流动和石油美元回流：1974—1988 292

四、债券市场主导的体系：1989—2016 295

五、国际货币体系可能的未来与沙特阿拉伯的角色 298

六、顺势而为 303

第十三章  沙特的银行体系 305

一、SAMA的权威及其局限 307

二、沙特银行体系的演进 308

三、今天的银行业体系 312

四、沙特银行业的未来 317

五、银行监管的基本原则 320

六、宏观审慎政策 321

七、符合伊斯兰教法的金融 327

八、建立银行破产制度 329

第十四章  SAMA 及未来 331

一、现代化和重组 333

二、向亚洲倾斜 337

三、人口挑战 339

四、沙特阿拉伯应设立财政规则吗？ 341

五、务实、稳定和持续 344

附录  深入了解 SAMA 347

术语表 357

注释369

参考文献 377

致谢387

译后记 389